宠物经济热度持续升级，10月25日，淘天集团发布双十一预售数据显示，淘天宠物预售金额48分钟超去年全天，全行业成交额同比涨幅超50%。可以看出，今年双十一订单数据或有望对宠物产业公司带来不俗的业绩催化效果。
当下，宠物行业是国内消费领域鲜有的增量市场。根据艾媒咨询发布的报告，2022年中国宠物经济产业规模达到4936亿元，同比增长25.2%；预计2025年市场规模将达8114亿元。
近日，宠物食品公司佩蒂股份发布的三季报显示，公司2023年前三季度实现营收9.16亿元，同比减少32.34%；亏损约2916万元。其中，第三季度实现营收4.24亿元，环比增长27%；归母净利润0.14亿元，三季度环比扭亏为盈。
佩蒂股份董事会秘书唐照波在业绩说明会上表示，三季度业绩扭亏，与海外订单逐渐迎来修复相关。随着海外客户调库存的周期结束，客户的定单量开始增长，收入下降逐步收窄，四季度公司订单将进入正常状态，目前公司在手出口订单比较充足，预计四季度将实现增长。
佩蒂股份以宠物咀嚼类代工业务起家，对海外业务的依存度较高。此前中报显示，截至今年上半年，佩蒂股份的海外市场收入占比达74.46%。
“由于海外客户大规模调整存货，今年前三季度的出口订单的总量有所承压，反映公司财务指标上，第二、三季度的营收环比持续增加，二季度净利润略有亏损，三季度实现盈利。”唐照波指出。
此前在8月份的中报业绩交流会上，佩蒂股份就已表示，当时已经收到部分四季度的订单。“按照最近需交付的订单来看，出货量将逐月提升，预计9月份及往后的月份会出现较明显的拐点。”
从行业来看，当前海外市场正在持续去库存，国内宠物食品出口情况同比、环比均有改善。海关总署发布的数据显示，2023年9月宠食出口量为2431.21吨，同比增长42.56%，环比增长11.63%。今年前三季度，零售包装的狗食或猫食饲料出口额分别为2.6、2.8、3.2亿美元，同比增速分别为-19.8%、-18.7%、2.4%。
国内市场方面，佩蒂股份自主品牌在三季度延续高速增长，此前自主品牌上半年收入同比增长63%。公司目前拥有爵宴MEATYWAY、好适嘉HealthGuard、齿能Chewnergy等国内外品牌，其中爵宴、好适嘉保持高增。
与此同时，佩蒂股份毛利率亦环比改善。第三季度公司销售毛利率为18.41%，环比增长2.3个百分点。公司表示，在当前的市场结构下，提高毛利率的路径主要有两条，一是提高产能利用率，降低产品的边际成本，二是优化原料端、生产端和市场端的匹配。三季度毛利率有所修复，主要是订单量增加的规模效应，高毛利率产品植物咬胶的订单在不断恢复，自有品牌特别是直营产品在起量，对提升毛利率有直接帮助。
目前，佩蒂股份在越南、新西兰、柬埔寨设立海外工厂，以提高产能及其利用率。据佩蒂股份披露，柬埔寨工厂当前主要产能是咬胶和肉质零食等零食产品，柬埔寨在原材料、人工成本等方面具备了一定的优势。越南工厂配套完善，运营成熟，主要产品也是咬胶和营养肉质零食。
佩蒂股份表示，目前柬埔寨工厂处于产能爬坡的过程中，将是公司未来ODM（代工生产）业务和海外制造的重要基地；新西兰工厂主粮产线处于试运营阶段，预计主粮产线在2024年实现规模化生产。未来在稳定原有客户订单的同时，柬埔寨和新西兰基地产能不断释放，预计明年海外营销收入具备一定的提升空间。
