一、含乳饮料综述
含乳饮料是指以乳或乳制品为原料，加入水及适量辅料经配制或发酵而成的饮料制品。含乳饮料在饮料大板块中属于蛋白饮料细分，作为饮料重要细分板块，含乳饮料兼具乳制品和饮料属性：比乳制品更具风味，既能作为餐中饮品，又能在休闲时刻帮助解渴；比饮料更具营养，蛋白质更为丰富，如果蛋白质摄入达不到标准，可在日常生活中将含乳饮料作为补充。这使得含乳饮料的消费场景更加多元化。
饮料分类
资料来源：公开资料整理
含乳饮料包括配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、乳酸菌饮料等。其中乳酸菌饮料蛋白质含量最低，配置型以及发酵型含乳饮料蛋白质含量一致，均为1.0g/100g（具体产品有差异）。
含乳饮料细分类别定义及代表产品
资料来源：公开资料整理
二、食品饮料行业相关政策梳理
政策方面，食品饮料行业更关注绿色经营、产品安全等方面的问题。例如2022年9月，国务院出台《关于进一步加强商品过度包装治理的通知》，强调要通过加强包装领域技术创新、防范商品生产环节过度包装等措施来进一步扼制商品过度包装的现象。
2020-2022年中国食品饮料行业相关政策梳理
资料来源：政府公开报告，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国含乳饮料行业市场深度评估及投资策略咨询报告》
三、含乳饮料产业链
含乳饮料制造行业的上游主要为乳制品加工业、白砂糖制造业和包装物制造，下游主要为经销商及终端消费者。
含乳饮料产业链
资料来源：公开资料整理
从下游销售渠道来看（以常温乳酸菌饮料为例），目前传统渠道占半壁江山，达到65.8%；其次是超市与小型超市，占比分别为11.7%、13.4%；然后是大卖场与便利店，分别占比5.5%、3.6%。
中国常温乳酸菌饮料销售渠道占比（单位：%）
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四、含乳饮料行业现状分析
从软饮料行业整体市场来看，目前软饮料行业逐渐进入发展成熟期，消费者更关注口味、健康和品牌等因素。据统计，2021年中国软饮料零售市场规模为5829亿元，过去6年（2015-2021年）CAGR约为3.0%。软饮料行业经历了2015年前的快速增长逐渐走向成熟期。并且随着消费升级和主流消费群体向年轻消费者切换，消费者在选择软饮料时，更关注口味、健康和品牌等因素，因此软饮料行业也呈现结构性发展的趋势，不断涌现新的热点和爆品。
2014-2021年中国软饮料行业市场规模及增速情况
资料来源：公开资料整理
含乳饮料市场规模方面，由于国标中并未标明乳饮料中乳的添加量，所以其饮料属性很强，配方及原料更为丰富，竞争更为激烈，消费者的选择也更加多元。因此，作为乳制品行业中可选性强的品类，乳饮料率先经历了行业收缩的过程，零售端体量由2014年的1036亿元回落至当前的670亿元。
2012-2022年中国含乳饮料行业市场规模情况
资料来源：公开资料整理
五、含乳饮料行业竞争格局
含乳饮料全国性龙头实力突出，区域性龙头正加快全国化布局，机遇良多。含乳饮料行业可划分为全国性大型企业、全国性布局企业和区域性中小企业，形成了全国性大型企业优势不断扩大、全国性布局企业加速发展、区域性中小企业深耕当地的竞争格局。
含乳饮料行业竞争格局
资料来源：李子园招股书，华经产业研究院整理
李子园是国内区域性龙头，通过区域深耕奠定相对优势，具备区域市场运作的成功经验，在品牌认知及渠道模式上形成了资源积累，通过成熟市场外溢，具备全国化拓张的基础实力，成长势头强劲。从公司经营情况来看，据公司公告，2021年李子园实现营业收入14.70亿元，净利润达到2.63亿元。其中含乳饮料业务营收14.27亿元，业务营收占比达到97.12%，
2016-2022年李子园营业总收入及净利润情况统计
资料来源：公司公告，华经产业研究院整理
六、含乳饮料行业未来发展趋势
1、相比于一般饮料和乳制品，含乳饮料口味丰富、口感顺滑，深受年轻消费群体青睐，近年来消费需求显著增长。正是由于含乳饮料的产品自身优势、消费者消费理念的转变和行业大型厂商的持续宣传推广，近年来国内含乳饮料市场得到了蓬勃发展。但含乳饮料仍属后起之秀。相较于同属蛋白饮料的植物蛋白饮料，含乳饮料的发展历程较短。国内植物蛋白饮品市场已形成了较为稳定的竞争格局，细分产品差异化较为明显。目前，含乳饮料市场尚未形成较高的市场集中程度，市场参与主体较多，但随着行业由单品竞争过度到资本、营销、体制及渠道的综合实力比拼，少数领导品牌的竞争优势将凸显。未来，含乳饮料中的中小企业的市场份额将流向少数品牌企业，市场集中程度逐渐提升；行业龙头优势将得到巩固，获得更高的市场份额。
2、随着饮料市场的发展，消费者的消费偏好也逐渐发生变化，含乳饮料由于具有营养、健康的特点而逐步为大众所接受和认同，近年来在饮料行业中的地位不断提高。未来，随着消费者对健康、营养认知的不断提高，含乳饮料有望以逐渐提高的市场占比和较快的增长率进一步提升在饮料行业的地位。
华经产业研究院通过对中国含乳饮料行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业典型企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国含乳饮料行业市场深度评估及投资策略咨询报告》。
