2022年中国继电器行业重点企业洞析：宏发股份VS航天电器「图」

李英杰 2023-02-20 10:12

一、行业重点企业基本概况

1、行业定义

继电器是一种电子控制器件，它具有控制系统（又称输入回路）和被控制系统（又称输出回路），通常应用于自动控制电路中，它实际上是用较小的电流去控制较大电流的一种“自动开关”。故在电路中起着自动调节、安全保护、转换电路等作用。当输入量(如电压、电流)达到规定值时，使被控制的输出电路导通或断开的电器。具有动作快、工作稳定、使用寿命长、体积小等优点。广泛应用于电力保护、自动化、运动、遥控、测量和通信等装置中。随着智能家居、工业自动化、光伏领域的强劲增长、全球电表智能化、汽车智能化和新能源汽车的快速发展，随着5G时代的到来，继电器市场将迎来新一轮的发展。

2、行业重点企业基本情况对比

通过相关资料查询及数据比较，选取了继电器行业内的两家上市企业：宏发科技股份有限公司（以下简称“宏发股份”）和贵州航天电器股份有限公司（以下简称“航天电器”）来做关于继电器行业发展情况的对比分析。

继电器行业重点企业基本情况对比

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

二、行业重点企业发展历程对比

宏发股份于1996年2月5日在上交所挂牌上市（股票代码：600885）；宏发股份的产品获美国UL&CUL、德国VDE和TÜV、中国CQC等国内外安全认证，广泛应用于家用电器、新能源、建筑配电、汽车工业、轨道交通、工业控制、安防、消防等多个领域。拥有30余家制造型企业，建立厦漳、东部、西部三大研发生产基地，七大核心事业部，已形成了较为完备的继电器及电气产品产业链。

航天电器于2004年7月26日在深交所成功上市（股票代码：002025）；是中国航天科工集团第十研究院下属上市公司，也是国内集科研、生产于一体的电子元器件骨干企业之一，现拥有绞线式毫微接触件自动化制造、刷状接触件制造、毛纽扣制造、宇航级产品制造、微特电机制造、光电模块制造等国际先进制造技术。在复合材料电镀、激光封焊、玻璃陶瓷烧结、高致密性镀金等技术领域具备国内领先水平。

继电器行业重点企业发展历程

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

三、行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

对比而言，宏发股份的企业总资产更为雄厚。宏发股份2022年9月的总资产（162.2亿元）与上年同期相比增长达18.7%；航天电器2022年9月总资产则是98.2亿元，同比增长5.3%。

2017-2022年9月继电器行业重点企业总资产统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

从2022年9月净资产规模来看，宏发股份（72.1亿元）高于航天电器（55.7亿元），同比变化率分别是10.2%、5.5%。

2017-2022年9月继电器行业重点企业净资产统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、企业营业收入和营业成本

2022年1-9月，宏发股份总营业收入为89.6亿元，同比增长18.4%；航天电器的总营收（47.1亿元）较上年同期增长25.6%。此外，宏发股份（73.9亿元）的2022年1-9月企业总营业成本高于航天电器（40.1亿元），同比变化率分别为16.1%、26.0%。

2017-2022年9月继电器行业重点企业营业收入与营业成本对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、企业营收结构

2021年，宏发股份的继电器产品营收在企业总收入中的占比达86.51%；航天电器的继电器营收占了企业总收入比例的6.41%。

2021年继电器行业重点企业分产品营业收入占比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

4、企业净利润

2022年1-9月，宏发股份归属母公司净利润（9.68亿元）高于航天电器（4.42亿元），二者之间相差了5.26亿元。

2017-2022年9月继电器行业重点企业归属母公司净利润对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

5、企业ROE

2021年，宏发股份的加权平均净资产收益率（18.19%）高于航天电器（11.94%），盈利能力也较航天电器而言更为优秀。此外，宏发股份的加权平均净资产收益率呈先降后升的走势，航天电器的加权平均净资产收益率则是在持续性低走。

2017-2021年继电器行业重点企业净资产收益率对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

6、企业研发投入对比

2021年，宏发股份和航天电器的研发投入金额均较上年有所增加。其中，宏发股份的研发投入金额为4.95亿元，较上年增加了1.14亿元；航天电器的研发投入金额为5.04亿元，同比增加了0.76亿元。从研发投入总额占营业收入比例来看，宏发股份（4.94%）的2021年投入占比率明显低于航天电器（10.00%）。

2020-2021年继电器行业重点企业研发投入金额统计图