一、行业重点企业基本概况
1、行业定义
工业炸药,又称民用炸药,是以氧化剂和可燃剂为主体,按照氧平衡原理构成的爆炸性混合物,属于非理想炸药。工业炸药具有成本低廉、制造简单、应用可靠等特点,因而广泛应用于煤矿冶金、石油地质、交通水电、林业建筑、金属加工和控制爆破等各方面。
2、行业重点企业基本情况对比
通过相关资料查询及数据比较,选取了工业炸药行业内的两家上市企业:湖南南岭民用爆破器材股份有限公司(以下简称“南岭民爆”)和四川雅化实业集团股份有限公司(以下简称“雅化集团”)来做关于工业炸药行业发展情况的对比分析。
工业炸药行业重点企业基本情况对比
资料来源:公司官网,华经产业研究院整理
二、行业重点企业发展历程对比
南岭民爆于2006年12月22日在深圳交易所挂牌上市(股票代码:002096);南岭民爆由湖南省地方军工企业、湖南省国资委监管企业——湖南省南岭化工集团(国营9625厂)为主发起人发起设立,系国家民用爆破器材行业重要骨干生产企业,也是我国民爆行业第3家上市的公司,湖南省首家军工民爆上市公司,中国中小板上市公司五十强之一。
雅化集团于2010年11月9日在深圳交易所成功上市(股票代码:002497);是中国最早建立的化工企业之一,雅化民爆现有20多个生产点,主要生产工业炸药、起爆器材等民用爆破器材,具有完善的危险品运输、仓储系统,产品品种齐全、品质优良,广泛应用于矿山开采、水利水电、交通建设、城市改造等领域,销售和服务范围覆盖中国全境及亚洲、非洲、欧洲、大洋洲各个国家,其中电子雷管以优异性能和服务持续保持全国销量第一。
工业炸药行业重点企业发展历程
资料来源:公司官网,华经产业研究院整理
三、行业重点企业经营情况对比
1、企业总资产和净资产
对比而言,雅化集团的企业总资产更为雄厚。南岭民爆2022年9月的总资产(36.8亿元)与上年同期相比下降5.6%;雅化集团2022年9月总资产则是142.4亿元,同比增长57.0%。
2017-2022年9月工业炸药行业重点企业总资产统计图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理
从2022年9月净资产规模来看,南岭民爆(19.1亿元)远远落后于雅化集团(102.2),同比变化率分别是3.5%、60.4%。
2017-2022年9月工业炸药行业重点企业净资产统计图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理
2、企业营业收入和营业成本
2022年1-9月,南岭民爆总营业收入为16.2亿元,同比增长20.7%;雅化集团的总营收(101.2亿元)较上年同期增长达193.6%。此外,南岭民爆(15.8亿元)的2022年1-9月企业总营业成本低于雅化集团(57.7亿元),同比变化率分别为24.7%、118.6。
2017-2022年9月工业炸药行业重点企业营业收入与营业成本对比图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理
3、企业营收结构
2021年,南岭民爆的企业营业收入主要来自于工业炸药,所占比重为52.84%;雅化集团的工业炸药营收则是占了企业总收入比例的22.10%。
2021年工业炸药行业重点企业分产品营业收入占比图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理
4、企业净利润
2022年1-9月,南岭民爆归属母公司净利润(35.44亿元)低于雅化集团(0.37亿元),二者之间相差了35.07亿元。
2017-2022年9月工业炸药行业重点企业归属母公司净利润对比图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理
5、企业ROE
2021年,雅化集团的加权平均净资产收益率(16.33%)高于南岭民爆(2.67%),盈利能力也较南岭民爆而言更为优秀。
2017-2021年工业炸药行业重点企业净资产收益率对比图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理
6、企业研发投入对比
2021年,南岭民爆和雅化集团的研发投入金额均较上年有所增加。其中,南岭民爆的研发投入金额为0.78亿元,较上年增加了0.01亿元;雅化集团的研发投入金额为1.10亿元,同比增加了0.43亿元。从研发投入总额占营业收入比例来看,南岭民爆(4.05%)的2021年投入占比率高于雅化集团(2.09%)。
2020-2021年工业炸药行业重点企业研发投入金额统计图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理
四、重点企业工业炸药产品经营对比分析
1、工业炸药营业收入和营业成本
分企业来看,南岭民爆的2021年工业炸药行业营收10.2亿元,同比下降2.0%;雅化集团则是营收8.6亿元,较上年下降9.9%。
2017-2021年南岭民爆VS雅化集团工业炸药营业收入统计图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理
2021年,南岭民爆的工业炸药营业成本为6.85亿元,同比增长达3.27%。雅化集团的工业炸药营业成本(6.31亿元)较上年增长15.11%。
2017-2021年南岭民爆VS雅化集团工业炸药营业成本对比图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理
2、工业炸药毛利率
近年来,南岭民爆和雅化集团的工业炸药毛利率均呈下降态势。2021年,南岭民爆的工业炸药行业毛利率为32.8%,较上年减少了3.5个百分点;雅化集团的工业炸药行业毛利率为26.9%,同比减少了15.9个百分点。
2017-2021年南岭民爆VS雅化集团工业炸药毛利率对比图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理
3、工业炸药产销及存量
2021年,南岭民爆的工业炸药生产量为15.24万吨,同比下降0.66%;工业炸药的销售量是15.23万吨,同比下降0.67%;库存量(0.41万吨)则是较上年增长2.00%。
2017-2021年南岭民爆工业炸药产销存量图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理
2021年,雅化集团的工业炸药生产量为19.23万吨,同比下降2.06%;工业炸药的销售量(19.59万吨)则是较上年下降0.18%;库存量是0.17万吨,同比下降68.81%。
2017-2021年雅化集团工业炸药产销存量图
数据来源:公司年报,华经产业研究院整理