一、企业基本概况
1、行业定义
味精学名谷氨酸钠，属于氨基酸之一，通常是从小麦、玉米等粮食作物中经发酵加工而成，被联合国粮农组织和世界卫生组织认定为安全食品。味精与食盐被称为食品行业两大基础调味品，广泛运用于食品类工业企业、餐饮行业和居民家庭消费。调味品市场具有典型的“小产品、大市场”特征。
味精行业历史悠久、用途广泛，生产和使用已超过百年。1950-1980年期间，全国味精生产厂家约有80家；改革开放后，因行业技术趋于成熟、成本低、市场大等特点吸引了众多投资，顶峰时期味精生产企业超过200家、年产能达到256万吨。2000年后市场出清调整，生产厂家数减少至100家左右。自2007年开始，受国家环保政策趋严影响，行业竞争日趋激烈，历经数轮整合后产能5万吨以下的味精生产企业已全部被淘汰出局，目前行业集中度极高。
2、重点企业基本情况对比
阜丰集团有限公司是一家在香港联交所主板上市的国际化生物发酵制品公司，主要致力于各种氨基酸及其衍生制品和生物胶体的研发、生产和经营，是全球著名味精、黄原胶、氨基酸生产商。
莲花健康产业集团股份有限公司主导产品莲花味精长期占据中国家庭装市场主导地位，目前莲花健康已形成以粮食酿造味精为代表的氨基酸调味品，以鸡精、鸡汁、鸡粉、菌菇粉为代表的复合调味品，以一级谷物酿造料酒、粮食酿造香醋、陈醋为代表的液态调味品，糖类食品，面粉、谷朊粉、面包糠、小麦淀粉等健康调味食品的产品体系。
味精行业重点企业基本情况对比
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
二、行业重点企业发展历程对比
阜丰集团有限公司原始起家企业是山东莒南味精厂，阜丰集团于一九九九年创立，是一家致力于生物发酵产品的研发、生产和销售的集团公司。
莲花健康产业集团股份有限公司（原河南莲花味精股份有限公司）创建于1983年9月，于1998年在上海证券交易所挂牌上市，是国务院重点扶持发展的520家企业之一，被农业部等8部委认定为全国第一批151家农业产业化国家重点龙头企业。
味精行业重点企业发展历程
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三、行业重点企业经营情况对比
1、企业总资产和净资产
从资产来看，2021年阜丰集团的总资产为215.1亿元；净资产达到126.8亿元，较上年增加了9.9亿元，同比增长8.5%；截至2022年6月30日，阜丰集团的净资产为144.6亿元，同比增加18.6%。截至2022年6月底莲花健康的总资产为21.9亿元，同比下降3.1%；净资产为14.4亿元，同比增长2.3%。
2016-2022年H1味精行业重点企业总资产统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年H1味精行业重点企业净资产对比图
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2016-2022年H1味精行业重点企业净资产增速对比图
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2、企业营业收入和营业成本
从营收和营业成本来看，2021年阜丰集团实现了营业收入215.4亿元，较上年增加48.5亿元，同比增长29.1%；2022年上半年实现营业收入为129.3亿元，同比增长35.8%。2021年营业成本为176.4亿元，较上年增加了37.7亿元，同比增长27.1%。
2021年莲花健康实现了营业收入18.1亿元，同比增长9.7%；2022年上半年实现营业收入为8.6亿元，同比增长1.2%。2022年上半年营业成本为7.5亿元，同比增长3.4%。
2016-2022年H1味精行业重点企业营业收入对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年H1味精行业重点企业营业成本对比图
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3、企业营收结构
2021年阜丰集团的主要产品有味精、淀粉甜味剂和玉米提炼产品等，其中味精的营收占比为39.5%，在该企业主营产品中排名第1；莲花健康的主要产品有味精等氨基酸调味品和鸡精等复合调味品等，味精等氨基酸调味品的营收占比为63%。
2021年味精行业重点企业营业收入结构图
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4、企业净利润
2021年阜丰集团实现归属于上市公司股东的净利润为12.8亿元，同比增长103.3%；2022年上半年的净利润为20.3亿元，同比增长242.8%。2022年上半年莲花健康实现归属于上市公司股东的净利润为0.3亿元，同比增长11.7%。
2016-2022年H1味精行业重点企业归属母公司净利润对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
5、企业ROE
从盈利能力来看，2016-2021年期间，阜丰集团平均每年的加权平均净资产收益率为17.6%；莲花健康平均每年的加权平均净资产收益率为-9.2%。2022年上半年，阜丰集团加权平均净资产收益率较高，说明该企业在经营期单位净资产创造利润能力相对较强。
2016-2022年H1味精行业重点企业加权平均净资产收益率对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
6、企业研发投入对比
2021年莲花健康的研发费用为0.22亿元，研发投入占营业收入的比例为1.22%。比较2021年和2020年的研发投入增量，2021年莲花健康研发费用较上年减少0.11亿元，研发投入占营业收入的比例减少了0.79个百分点。
2020-2021年味精行业重点企业研发投入金额统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
四、重点企业味精产品经营情况对比
1、味精营业收入和营业成本
2021年阜丰集团味精产品实现营业收入85.16亿元，同比增长18.4%，占总营业收入的39.5%；2022年上半年味精产品实现营业收入约50.04亿元，占总营业收入的38.7%。 2021年莲花健康味精业务实现营业收入11.43亿元，同比增长15.7%，占比63.0%。
2016-2022年H1阜丰集团VS莲花健康味精营业收入统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2020-2021年阜丰集团VS莲花健康味精营业收入及占比图
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2021年莲花健康在味精产品上的营业成本为9.77亿元，同比增长24.1%，占总营业成本的61.4%。
2016-2021年莲花健康味精营业成本及占比图
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从味精产品的成本分析来看，材料在其中的占比均超过了90%。莲花健康的原材料的费用为9.18亿元，占比达94.0%；运输成本为0.36亿元，占3.7%。
2021年莲花健康味精产品成本分析图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、味精毛利率
2016-2021年期间，莲花健康味精产品毛利率的最高值是2020年的25.4%，较上年增加14.06个百分点。2021年在味精产品上的毛利率为14.5%，较上年同期减少5.79个百分点。
2016-2021年莲花健康味精毛利率对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、味精产销、存量
2021年莲花健康味精生产量为11.69万吨，同比增长1.0%；销售量为11.86万吨，同比增长0.8%；库存量为0.05万吨，同比下降61.7%。
2016-2021年莲花健康味精产品产、销量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2021年莲花健康味精产品存量统计图
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2021年莲花健康味精产品产、销量和库存量统计图
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