一、再生资源回收利用行业概况
1、分类
再生资源是指在人类的生产、生活、科教、交通、国防等各项活动中被开发利用一次并报废后，还可反复回收加工再利用的物质资源，它包括以矿物为原料生产并报废的钢铁、有色金属、稀有金属、合金、无机非金属、以及塑料、橡胶、纤维、纸张等。再生资源主要包括三大类：金属类再生资源、非金属类再生资源和废旧电子电气机械设备。
再生资源分类
资料来源：公开资料整理
2、发展历程
再生资源行业发展历程分为三个阶段。第一阶段为政府主导时期，全国各地物资紧缺，政府层面鼓励支持废旧物资回收利用产业发展。改革开放后，随着市场经济体制的日臻完善，行业发展进入第二阶段市场主导时期。市场机制配置效率高，同时市场化出现了“利大抢收，利小少收，无利不收”的现象和行业企业“小散乱”等问题。因此行业发展进入第三阶段，政府引导和市场运作并行的时期。
再生资源行业发展历程
资料来源：公开资料整理
二、再生资源回收利用行业相关政策
2021年以来，国家陆续出台《“十四五”循环经济发展规划》、《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》、《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》等产业政策，大力支持我国再生资源循环利用体系建设，提升废弃物资源化利用效率。
再生资源行业主要政策
资料来源：各政府部门网站，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国再生资源回收利用行业发展前景及投资战略咨询报告》
三、再生资源回收利用行业产业链
再生资源行业产业链由上游产废端-中游回收加工端-下游再利用三个环节构成。居民、企事业单位产生的废弃物，由各类回收网点、第三方回收机构或其制造商进行回收，再运送至加工企业进行资源化加工，最后再生资源终端产品出售至相关制造业或材料企业。
再生资源回收利用行业产业链
资料来源：公开资料整理
再生资源价格变动受大宗商品价格变动影响。2018年全球经济流动性面临紧缩，2020年新冠疫情的突然爆发，对大宗商品价格造成较大冲击，大宗商品价格指数下跌至历史低点。但随着疫情影响下的全球供应链危机逐渐暴露，叠加疫情后全球央行纷纷采取货币宽松政策，全球大宗商品价格迅速反弹，迎来全面上涨，使得再生资源销售价格也逐渐上涨。
2018-2022年中国大宗商品价格指数变化情况
资料来源：公开资料整理
四、中国再生资源回收利用行业发展现状分析
1、回收总量
我国回收的再生资源主要品类有废钢铁、废有色金属、废塑料、废纸、废轮胎、废电器电子产品以及报废机动车。2006-2021年，我国主要类别再生资源回收总量呈递增趋势，据统计，2021年主要类别的再生资源回收总量达到36541.5万吨，同比增加2.21%。
2006-2021年我国主要类别再生资源回收总量及增速
资料来源：中国物资再生协会，华经产业研究院整理
2、回收价值
回收价值来看，2006-2021年，我国主要类别再生资源回收价值总体增加。2021年主要类别的再生资源回收价值达到13521.20亿元，同比增加35.05%，较2006年增加459.02%，2006—2021年的年均增长率为30.60%。
2006-2021年我国主要类别再生资源回收价值及增速
资料来源：中国物资再生协会，华经产业研究院整理
3、回收结构
我国十大再生资源包括废钢铁、废有色金属、废塑料、废纸、废轮胎、废弃电器电子产品、报废机动车、废旧纺织品、废玻璃、废电池。从回收量结构来看，占比前三的分别是废钢铁、废纸与废塑料。
2021年我国十大再生资源回收量结构（单位：%）
资料来源：商务部、中国物资再生协会，华经产业研究院整理
从回收价值来看，废钢铁占比接近54.9%，其次为废有色金属占比21%，废塑料占比7.7%，废纸占比10.9%。
2021年我国十大再生资源回收价值结构（单位：%）
资料来源：商务部、中国物资再生协会，华经产业研究院整理
4、进口情况
2017年起我国逐渐禁止进口固废，2021年起我国全面禁止以任何形式进口固废，为保障产业原料供应，国家陆续出台再生原料国家标准，符合监管要求的洁净再生原料可以产品形式进口到国内，但近几年我国再生原料进口仍然持续下降。
2014-2021年我国主要再生资源进口量及增速
资料来源：商务部、中国物资再生协会，华经产业研究院整理
从我国可用作原料的再生资源进口量结构来看，据统计，2021年，我国可用作原料的再生资源进口量为382.13万吨，同比下降57.1%。其中进口量变化最大的是再生纸原料，与2020年相比2021年再生纸原料进口量减少了635.5万吨，同比下降92.2%。
2021年我国可用作原料的再生资源进口量结构（单位：%）
资料来源：商务部、中国物资再生协会，华经产业研究院整理
5、企业数量
从我国再生资源利用企业数量来看，近年来我国再生资源利用企业数量增长迅速，从2012年的7455家增长至2022年的265203家，目前我国再生资源企业主要分布在东南部地区，特别以广东和河北为代表。
2012-2022年我国再生资源利用企业数量情况
资料来源：企查查，华经产业研究院整理
五、中国再生资源回收利用行业竞争格局分析
1、竞争格局
再生资源行业依据企业的注册资本划分，可分为3个竞争梯队。其中，注册资本大于20亿元的企业有格林美、怡球资源；注册资本在10-20亿元之间的企业有：启迪环境、中再资环；其余企业，如东江环保、天奇股份，注册资本在10亿元以下。
中国再生资源回收利用行业竞争梯次
资料来源：公开资料整理
2、主要企业
再生资源行业的上市公司中，怡球资源的再生资源业务布局最广，其再生资源回收、利用、销售网络涵盖亚洲、美洲。而东江环保、华宏科技、格林美等上市公司主要深耕国内市场。从企业再生资源业务的竞争力来看，怡球资源和中再资环的竞争力排名较强；其次是东江环保、华宏科技和格林美。
中国再生资源回收利用行业主要企业
资料来源：公开资料整理
六、中国再生资源回收利用行业前景展望
1、全球经济形势复杂，但积极因素依然很多
在供给侧结构性改革的推动下，我国制造业产能逐步出清，高新技术制造业和新兴服务业等新动能将继续保持高速增长，经济运行继续呈现稳定性增强、质量提高、结构优化的态势。去产能工作持续推进，环保限产力度加大，进口政策调整。未来，再生资源价格上涨的可能性较大，再生资源回收企业的发展形势大好。
2、行业将走向高质量发展的道路
“十四五”时期，再生资源企业迎来诸多发展机遇。国内再生资源市场需求旺盛，拥有完善回收网络和渠道的再生资源回收企业握有议价权。由于国内再生资源货源紧张，随着进口固体废物管理新政策的实施，一些有实力的龙头企业在国内完善自有的回收网络，同时在国外建厂直接获得原料控制权，提高价格控制力。
国内再生资源将逐步替代国外固体废物，专业化、自动化分选处理、加工利用企业和设备制造企业发展迎来新契机。随着进口收紧，加之国内环保严查，龙头企业和有实力的跨界企业通过兼并重组等方式整合资源，进一步提高市场占有率，取得行业话语权。未来，再生资源回收行业并购将继续增加，行业集中度有望提升，随着互联网、物联网、大数据、云计算等现代化信息技术与回收行业的结合，再生资源回收企业创新发展的脚步将进一步加快。
3、园区化发展将成为再生资源产业的大趋势
2005年以来，我国先后开展了两批国家级循环经济示范试点，涉及22个再生资源产业园区。从2006年起，商务部在全国开展回收体系试点工作，共确定了55个试点城市，支持了91个大型回收利用基地建设。2010年至今，国家分4批先后批准建设39个城市矿产示范基地，明确提出建设标准，标志着我国再生资源产业园区建设开始形成一套比较完整的标准体系。这些重大政策举措催生了以产业链循环衔接、环保集中处理、资源规模化、高值化利用为主要特征的产业园区模式。
这种园区模式将成为再生资源产业化、集约化发展的主要形态。未来，在国家政策的推动下，再生资源回收行业将继续朝园区化方向发展。在产业园区转型升级及结构优化的需求推动下，传统有色金属等产业及再生产业集聚区将延伸、优化产业链条，以实现绿色可持续发展。
4、龙头企业竞争力将逐步增强
近年来，互联网介入再生资源回收领域，装备技术升级改造加快，随着《中华人民共和国环境保护法》（2014年修订版）的颁布实施，再生资源回收要求不断提高，中小型企业原有的渠道优势逐渐削弱，经营成本压力越来越大，为行业提供了大量并购机会。在兼并重组浪潮中，格力电器、格林美等行业龙头企业主营业务范围逐渐丰富，经营范围拓展到废弃电器电子产品、废塑料、废钢铁、报废汽车、废电池等品种的回收利用，处理方式由分拣、初加工向深加工方向延伸。
在开拓国内市场的同时，格林美等上市公司将目光投向海外，越来越关注国际知识产权的保护，重视专利技术的研发和标准的制定，进一步增强企业的核心竞争力。例如，格林美已经拥有300余项专利，并参与制定了100多项国家标准和行业标准。随着再生资源龙头企业经营业务逐步扩张，行业迎来兼并重组浪潮，行业集中度将进一步加强。
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