一、酒糟资源化综述
糟渣是酿酒发酵后产生的大量废弃物，高含水量、高含酸量的特性致使其极易腐烂变质，滋生黄曲霉素等毒素，造成二次环境污染。随着国家“双碳”战略的实施，酒企绿色循环低碳转型迫在眉睫，而直接烘干或制有机肥等低效粗放的传统处理方式已经不能适应酿酒工业绿色发展需求。
利用相关技术将酒糟制备成生物发酵饲料，对其进行大体量、规范化处理，能够真正做到白酒糟的无害化与资源化利用。白酒酒糟富含有机物质，可以生产出的高附加值产品，用作饲料反哺畜牧业，一方面可以提高动物生产能力和免疫能力，另一方面有助于降低抗生素等药物的使用量、实现减抗甚至无抗目标，酒糟资源化实现了“农业-酿酒-畜牧-农业”的完美生态循环。
废弃酒糟处理方式对比
资料来源：公开资料整理
糟渣是工业化生产中运用微生物发酵产生的副产品，包括白酒糟、啤酒糟、醋糟、酱油糟、糖糟等，因其大多为谷物发酵副产物，通常含有大量有机质，营养价值更高。其中酒糟、醋糟具备资源化加工优势，粗蛋白、粗脂肪、粗纤维含量均较常规饲料玉米、小麦等更高，拥有较高的饲用价值。从糟渣可得率来看，白酒糟渣得率最高，生产 1 吨白酒可获得3-4 吨糟渣，醋糟和啤酒糟次之。
各类型糟渣营养成分及糟渣得率情况
资料来源：公开资料整理
二、生物发酵饲料行业相关政策梳理
饲料添加剂对畜牧业有较大的影响，一方面添加剂能够提高牲畜的存活率，另一方面增强营养促进动物生长，而酒糟生物饲料能够有效的减少抗生素的使用，减少了细菌耐药性的可能性，减少了细菌对人类未来的威胁，近年来国家相关部门已发布多项政策支持生物发酵饲料行业发展。
近年来中国生物发酵饲料行业相关政策梳理
资料来源：政府公开报告，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国酒糟资源化行业市场深度分析及投资策略咨询报告》
三、酒糟资源化产业链
从产业链来看，酒糟资源化产业链上游为白酒行业，中游是酒糟资源化处理企业，下游是饲料企业或养殖企业。产业链上下游形成了“上游酒糟回收-中游生物发酵-下游饲料销售”酒糟资源化业务模式。
酒糟资源化产业链
资料来源：路德环境招股书，华经产业研究院整理
就处理流程而言，传统糟渣仅经过粗加工后就传递到下游，随着微生物领域和食品行业技术的不断提升，目前有机糟渣可以通过更深层次的处理使得资源利用价值最大化。以路德环境糟渣资源化技术为例，实现了有机糟渣脱水、发酵、烘干处理与资源化利用。路德环境酒糟资源化体系主要包括贮存系统、处理系统、菌种辅料投加系统和控制系统四个子系统。具体情况如下：
酒糟资源化流程
资料来源：路德环境招股书，华经产业研究院整理
四、酒糟资源化行业现状分析
1、产业链上游-酒糟处理市场空间
工业糟渣资源主要是白酒糟。从产业链上游来看，据国家统计局数据，2021年中国白酒行业产量为715.6万吨，同比下降3.39%。
2011-2021年中国白酒行业产量及增速情况
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
从白酒糟渣市场来看，据相关数据，每生产1吨白酒大概生产3.5吨鲜白酒糟，同时据路德环境公司年报，生产1吨饲料需处理酒糟约2.27吨（价格按照路德环境白酒糟生物发酵饲料出厂价约为2134元/吨），测算得出2021年中国白酒糟产量约为2504.6万吨，白酒糟生物饲料产量空间为1103.3万吨，产值可达235.5亿元。
2017-2021年中国白酒糟渣产量及饲料市场空间情况
资料来源：国家统计局，路德环境公司公告，华经产业研究院整理
2、产业链下游-饲料行业市场空间
就产业链下游市场而言，随着我国养殖业的快速发展，养殖规模的不断扩大，我国饲料需求逐渐增加，国内工业饲料产量也随之不断增长，但随着工业饲料行业产业结构的调整，在市场监管日益严格的背景下，工业饲料行业进入整合提升阶段，产量增速有所下降。据统计，2021年我国饲料产量为29344.3万吨，同比增长15.8%。分品种，猪类及
2014-2021年中国饲料行业产量及增速情况
资料来源：中国饲料工业协会，华经产业研究院整理
国内饲料行业分品种来看，目前猪类、禽类及水产饲料产量占比达到90%以上，宠物及其他饲料产量占比在1%左右。具体来看，2021年中国猪饲料产量13076.5万吨，增长46.6%；蛋禽饲料产量3231.4万吨，下降3.6%；肉禽饲料产量8909.6万吨，下降2.9%；反刍动物饲料产量1480.3万吨，增长12.2%；水产饲料产量2293.0万吨，增长8.0%。
从产业链下游饲料来看酒糟生物发酵饲料市场，根据路德环境招股书，按照不同品种相应的添加比例计算，可得酒糟饲料总计添加量可达1154万吨，按照单吨2134元计算对应酒糟饲料的市场空间可达246亿元。
酒糟资源化下游生物发酵饲料市场空间情况
资料来源：中国饲料工业协会，路德环境招股书，华经产业研究院整理
五、酒糟资源化行业竞争格局
从国内竞争情况来看，酒糟资源化行业相关企业较少，行业较为分散，目前相关企业仅有路德环境、华清科维、中国节能。就技术对比来看，路德环境白酒糟生物发酵饲料业务领先优势明显。
中国酒糟资源化行业相关企业业务技术对比
资料来源：公开资料整理
路德环境专注于食品饮料糟渣、淤泥固废、水环境治理的技术研发、成果转化和产业应用，白酒糟生物发酵饲料以高性价比优势得到市场普遍认可，产销量同比大幅增长。从公司经营情况来看，据公司数据披露，2021年路德环境实现营业总收入3.82亿元，净利润为0.76亿元。业务方面，21年路德环境白酒糟生物发酵饲料产量为5.73万吨，销量达到5.75万吨，同比增长108.3%，实现营业收入1.14亿元。
2017-2021年路德环境白酒糟生物发酵饲料销量情况
资料来源：路德环境年报，华经产业研究院整理
六、酒糟资源化行业未来发展趋势
1、“限抗禁抗”政策推动饲料端变革，生物发酵饲料或成为主流替代品。长期以来，抗生素在养殖环节中被大量使用，促使动物源细菌耐药性增强，导致常用抗生素治疗无效。2020年7月农业农村部正式宣布，饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂，对饲料产业具有深远意义。从饲料“限抗”到“替抗”，饲料添加剂市场将逐步由以药物添加剂为主向以不含抗生素的功能性添加剂为主转变，符合“绿色、生态、健康”养殖要求的白酒糟生物发酵饲料企业将潜在受益。根据南方农业报的披露，中国农业科学院饲料研究所蔡辉益研究员在2021年中国禽业大会上提出，预计2025年中国发酵饲料达到4000万吨；2030年发酵饲料达到8000万吨。
2、白酒糟生物发酵饲料定位为功能性饲料原料，富含丰富的营养成分，吸收性较好，可部分替代豆粕、玉米等饲料原料，兼具营养性、功能性及高性价比，对下游客户粘性强。市场价格方面，白酒糟发酵饲料较豆粕、玉米等传统饲料价格更低，豆粕饲料原料价格自20年以来持续上涨，目前价格高达4745元/吨（22年12月），玉米市场价格同样处于高位，价格为2850元/吨（22年12月），而酒糟发酵饲料均价仅为2134元/吨，白酒糟饲料性价比凸显。
2020-2022年中国玉米、豆粕及酒糟饲料价格走势
资料来源：路德环境公司公告，华经产业研究院整理
3、酱香型白酒糟营养成分丰富，具有良好的开发应用潜力。由于酱香型白酒采用的原料和工艺与其他香型白酒不同，决定了酒糟生物发酵饲料的营养价值。根据研究发现，酱香白酒残余淀粉含量、蛋白含量及脂肪含量均明显高于浓香型和清香型白酒，且白酒生产时稻壳用量最少，酒糟有机质含量更高，具备更高的经济价值。此外，酱香型白酒酒糟未添加任何有害物质，生产出的产品能较好符合有机食品要求。
酱香型白酒糟与传统白酒酒糟成分对比（单位：%）
资料来源：公开资料整理
数据显示，我国白酒产量近些年来有下降的趋势，但酱香型白酒的产量则维持增长态势。2021年酱香型白酒产量约60万千升，占全国白酒产量超8%，市场规模达到1865亿元，同比增长超20%。预计2022-2025年酱香型白酒产量将维持5%左右的增速稳定成长。
2017-2021年中国酱酒行业产能及增速情况
资料来源：公开资料整理
华经产业研究院通过对中国酒糟资源化行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业重点企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国酒糟资源化行业市场深度分析及投资策略咨询报告》。
