一、硬质合金行业竞争现状
1.1.1 全球钨矿储备及产量分布情况
钨，单质为银白色有光泽的金属，质硬而脆，熔点很高，常温下不受空气侵蚀，化学性质比较稳定；由于这些特性，主要被应用于制造灯丝和高速切削合金钢、超硬模具，也用于光学仪器，化学仪器。此外，钨是一种稀有金属，在自然界分布稀散，同时钨也是一种分布较广泛的元素，几乎遍见于各类岩石中，但含量较低，在地壳中的含量为0.001%。
2021年全球钨储量分布占比情况
数据来源：USGS，华经产业研究院整理
中国是世界上最大的钨储藏国，钨储量及钨产量居世界第一。2021年，全球钨储量约为310万吨，中国的钨储备量在190万吨左右，占了全球比例的51.4%；全球钨产量约为7.0万吨，中国的所占比重大83.5%。
2021年全球钨产量分布占比情况
资料来源：USGS，华经产业研究院整理
1.1.2 中国钨矿储量及地区分布情况
中国是产钨大国，钨矿储量在全球的占比超一半。2021年，中国钨矿储量为295.16万吨，相较于2020年的222.49万吨增长了32.7%。近年来，钨矿储量的增长主要得益于国家出台的一系列钨产品政策，让钨工业更规范化和有序化，持续地资金投入让整体勘探效率得到显著提升。
2020-2021年中国钨矿储量变动情况
数据来源：自然资源部，华经产业研究院整理
分省市来看，中国的钨矿大体上分布于中国南岭山地两侧。2021年，江西钨矿储量为169.8万吨，占全国比重的57.5%；随后是湖南和河南，钨矿储量分别为56.44万吨和20.29万吨，各自占比19.1%、6.9%。
从钨矿品类而言，中国钨矿以白钨矿为主，黑钨矿和黑白混合钨矿为辅。其中，湖南以白钨为主，江西以黑钨为主。
2021年中国各省市钨矿储量统计（TOP5）
数据来源：自然资源部，华经产业研究院整理
1.2.1 硬质合金产量
钨资源的最大下游应用端为硬质合金。硬质合金又因自身具有高硬度、高强度、高耐磨，被誉为“工业牙齿”，所以主要用于制造切削工具、刀具和耐磨零部件。
2021年中国钨产业消费占比情况
资料来源：安泰科，华经产业研究院整理
近年来，中国硬质合金的产量正逐年上升（除了2019年因下游需求疲软而产量下滑）。2021年，中国硬质合金产量为5.1万吨，相较于2020年的4.1万吨增长了24.4%，是增长幅度最大的一年。
2017-2021年中国硬质合金产量及增速统计
数据来源：中国钨业协会，华经产业研究院整理
1.2.2 硬质合金市场细分
硬质合金是将这种或多种难熔金属的碳化物和粘接剂金属，用粉末冶金方法制成的金属材料。硬质合金刀具比高速钢切削速度高4-7倍，刀具寿命高5-80倍；制造模具、量具，寿命比合金工具钢高20-150倍；可切削50HRC左右的硬质材料。
从市场细分来看，中国硬质合金主要运用于切削工具（占比31.45%）、地质矿山工具（占比24.74%）、耐高压高温用腔体（占比9.99%），三者的合计比重为66.18%。伴随下游产业的发展，硬质合金的市场需求不断加大。
2021年中国硬质合金市场细分占比
数据来源：华经产业研究院整理
1.3 企业数量
截止2022年11月底，中国硬质合金行业企业个数共计17883个；其中，2022年增加了344个硬质合金企业。2016年-2021年，中国硬质合金行业企业的年增长个数均在1000以上，2018年成立的硬质合金行业企业数量最多，达1267家。
2010-2022年中国硬质合金行业企业个数统计
数据来源：企查查，华经产业研究院整理
分地区来看，河北、湖南、广东的硬质合金行业企业个数在全国排名前三，分别为3682个、2918个和2132个，合计占了全国比例的48.8%，所占比重将近一半。
2022年中国硬质合金行业企业个数分地区统计（TOP5）
数据来源：企查查，华经产业研究院整理
1.4 专利现状
截至2021年底，中国硬质合金行业的专利申请数量为3932项，专利公开数量为4941项。数据显示，近年来专利申请数量最多的年份是2020年，为4511项；2021年的公开数量最多，为4941项。
2016-2021年硬质合金专利申请统计
数据来源：佰腾网，华经产业研究院整理
从企业的角度出发，截至2022年11月底，累计获得硬质合金专利申请数量最多的企业是株洲硬质合金集团有限公司，该公司为中钨高新的控股子公司，数量为837项。钴碳化钨硬质合金公司次之，已累计申请了566项硬质合金专利。
2022年中国各企业硬质合金专利申请数量统计图（TOP5)
数据来源：佰腾网，华经产业研究院整理
二、企业经营现状对比
2.1 硬质合金行业重点企业基本情况
中钨高新材料股份有限公司（以下简称为“中钨高新”）于1996年在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码：000657）；是世界500强企业中国五矿集团有限公司旗下专业发展钨产业的企业，管理着集矿山、冶炼、加工、贸易于一体的完整钨产业链。硬质合金占国内市场的25%以上份额，拥有众多主导优势类产品，产品销往世界70多个国家和地区。
厦门钨业股份有限公司（以下简称为“厦门钨业”）于2002年在上交所成功上市（股票代码：600549）；涉及钨、钼、稀土、能源新材料和房地产等五大领域，国家首批发展循环经济示范企业，是国家组建的大型稀土企业集团牵头企业之一。依靠持续的技术和管理创新，构建了钨矿山、钨钼冶炼及加工应用全产业链，多项技术国际领先。
硬质合金行业重点企业基本情况
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
2.2硬质合金行业重点企业发展历程
1958年，厦门钨业前身厦门氧化铝厂成立。1985年开始转产钨制品，并在后续扩产。2002年，在上交所成功上市。2002 年-2013 年，厦门钨业以钨为主业，钼系列产品和能源新材料为辅迅速发展。2014 年-2018 年，厦门钨业形成了“钨+稀土”双轮驱动发展状况。2019 年-至今，业务模式主要围绕着钨钼、稀土和电池材料这三大核心。
1958 年“一五”重点工程株洲硬质合金厂建成，被誉为“中国硬质合金工业的摇篮”。1993年，中钨高新前身海南金海股份有限公司成立。1996年，成功在深交所上市。2009 年，五矿集团成为中钨高新的实控人。
硬质合金行业重点企业发展历程
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
2.3硬质合金行业重点企业的企业经营状况
对比来看，厦门钨业的企业总资产规模相较于中钨高新更为雄厚。2021年，厦门钨业的企业总资产为324.2亿元，增幅明显，同比增速为29.2%；中钨高新的企业总资产是98.2亿元，增长6.7%。
2017-2021年硬质合金行业重点企业总资产统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2021年，厦门钨业的企业营业收入（318.5亿元）远超另外两家，同比增长68.0%；中钨高新企业营收120.9亿元，同比增速为21.9%。企业总营业成本来看，厦门钨业（299.2亿元）依旧高于中钨高新（113.0亿元），同比变化率各为66.4%、18.4%。此外，受益于产业升级、新基建提速、制造业恢复等，硬质合金行业迎来了新一轮的发展机遇，硬质合金下游市场扩展，行业营收能力也得到很大提升。
2017-2021年硬质合金行业重点企业营业收入与营业成本对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
从2021年净资产规模来看，厦门钨业（89.6亿元）高于中钨高新（49.1亿元），同比变化率分别为17.7%、14.2%。
2021年硬质合金行业重点企业净资产及增速对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2021年，厦门钨业归属母公司净利润为11.8亿元，中钨高新归属母公司净利润则是5.3亿元，二者之间相差6.5亿元。
2021年硬质合金行业重点企业归属母公司净利润统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2021年，中钨高新的研发投入金额为4.15亿元；厦门钨业的研发投入金额为12.76亿元。
从研发投入总额占营业收入比例来看，两个企业的投入占比均较上年出现下滑，但厦门钨业的2021年研发投入金额的所占比重（4.01%）略高于杉杉股份（3.43%）。两家企业都很注重产品的研发与投入，研发金额的占比率均在3%左右徘徊。
2017-2021年硬质合金行业重点企业研发投入金额对比
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
从研发人员而言，近年来两家企业地研发人员数量及占比率均较为稳定。2021年，中钨高新的研发人员数量高于厦门钨业，研发人员的占比率则稍逊于厦门钨业，低了约3个百分点。
2017-2021年硬质合金行业重点企业研发投入人员对比
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2.4硬质合金重点企业的产品经营状况
2021年，厦门钨业的硬质合金生产量（6684吨）较上年增长40.5%，销售量（6416吨）同比增长34.8，库存量（544吨）同比增长35.5%。中钨高新因产品结构复杂，所以无确切的硬质合金产销量数据。
2021年硬质合金行业重点企业产销存量图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2021年，中钨高新的硬质合金生产量为13000吨，占了全国硬质合金总产量比例的27.0%，实现营收29.9亿元；厦门钨业的硬质合金产量占比为13.1%，业务收入为23.0元。随着研发项目的逐渐竣工，硬质合金的产能也随之得到释放，产量得到进一步增长。
2021年硬质合金重点企业产量及产品收入
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
三、中钨高新现状
3.1中钨高新核心竞争力分析
随着国内硬质合金产业投资势头强劲，硬质合金产能扩张迅速，该行业市场竞争也随之愈发激烈，这是新的趋势，亦是新的挑战。中钨高新抓创新、抢市场、精管理、降成本，科学谋划、周密部署，统筹推进生产经营中的各项工作，加快产业结构地调整，努力放大自己的核心竞争力。
截至2021年末，中钨高新累计持有有效专利1487项（其中发明专利571项，海外专利16项）。其中，2021年中钨高新共申请专利207项（其中申请发明专利92项），获得授权专利163项（其中发明专利49项）。
中钨高新竞争力分析
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
3.2中钨高新硬质合金行业相关产业重点布局
中钨高新目前已形成了钨的全产业链布局，成功实现钨产品上中下游及硬质合金产品门类全覆盖，并积极向高附加值产品转型。
中钨高未来发展展望
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
中钨高新硬质合金相关项目成功投产，提前实现预计效益。截至2021年底，株硬公司2000 吨/年高端硬质合金棒型材项目提前 5 个月已达产，年产量约为2540 吨。
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
四、厦门钨业现状
4.1厦门钨业核心竞争力分析
厦门钨业持续推进四大管理文化建设（全面预算管理、目标绩效管理、技术创新管理、国际先进制造）。2021年，厦门钨业承担了国家重点研发计划项目等国家各级科研项目 26 项（其中完成验收4项），组织开展了企业级重点研发项目 36 项（其中完成验收26项），并且取得具有突破性的科研成果多项。
截至2021年末，厦门钨业共计拥有授权专利 1032 项（其中发明专利 428 项），其中2021 年新增授权专利 110件（其中发明专利 66 件）。
厦门钨业竞争力分析
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
4.2厦门钨业硬质合金行业相关产业重点布局
厦门钨业的现阶段主要扩产项目集中在硬质合金和刀具等下游深加工环节，其中包括厦门金鹭硬质合金工业园，切削刀具扩产项目等。目的是将硬质合金和刀具产能进一步提升，从而带动厦门钨业高毛利业务占比提高。2020年，厦门金鹭泰国硬质合金项目已经开始小批量生产。
厦门钨业硬质合金行业相关在建工程和计划建设情况
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
