一、行业重点企业基本情况
换热器（亦称为热交换器或热交换设备）是用来使热量从热流体传递到冷流体，以满足规定的工艺要求的装置，是对流传热及热传导的一种工业应用。换热器可以按不同的方式分类。 按其操作过程可分为间壁式、混合式、蓄热式（或称回热式）三大类；按其表面的紧凑程度可分为紧凑式和非紧凑式两类。
通过相关资料查询及数据比较，选取了换热器行业内的四家上市企业：浙江银轮机械股份有限公司、甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司、无锡宏盛换热器制造股份有限公司和双良节能系统股份有限公司做关于换热器行业发展情况的对比分析。
换热器行业重点企业基本情况对比
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
换热器行业重点企业专利情况对比
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
二、行业重点企业发展历程
浙江银轮机械股份有限公司是一家专业研发、制造和销售各种热管理和尾气后处理产品的民营股份制上市公司，现在全球拥有全资、控股子公司40多家。截至21年底，公司已拥有专利近800项，其中发明专利90项，国际专利5项，并成为中国热交换器行业标准牵头制订单位，牵头或参与制订标准35项。
宏盛公司是由一批在热交换器行业有着20多年丰富的设计及制造经验的专家创建的民营企业。公司发展至今，产品广泛地应用于工业设备，铁路机车和汽车等领域，逐渐成为中国铝合金换热器行业的领导者之一。
宏盛公司目前有60%的产品出口到20多个国家和地区（比利时、德国、美国、意大利、巴西、印度、日本、澳大利亚等）。
换热器行业重点企业发展历程
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三、行业重点企业经营情况对比
1.企业资产
单从净资产的总额来看，银轮股份是四家企业中资产较为雄厚的一家，2021年该企业的净资产达到44.0亿元，同比增长11.7%。蓝科高新2021年净资产为16.1亿元，同比下降9.7%。
2021年换热器行业重点企业净资产及增速对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2. 企业营业收入和营业成本
四个企业中，银轮股份实现营业收入78.2亿元，同比上升23.6%；营业成本比上年同增长26.2%。
蓝科高新2021年实现营业收入8.3亿元，同比增长下降29.5%，主要原因是2021年该企业生产的产品性质导致生产效率下降，产量降幅增大。
2021年换热器行业重点企业营业收入与营业成本对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3. 企业净利润
2021年蓝科高新归属上市公司股东的亏损为1.7亿元，同比减少1038.62%，除了原材料价格上涨等原因导致的毛利率降低以外，该企业2021年还产生了其他经营活动的损失。双良节能归属于上市公司股东的净利润为3.1亿元，同比增长125.7%，是四企业中净利润最高值。
2021年换热器行业重点企业归属母公司净利润统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
4.企业研发投入对比
2021年四个重点企业的研发投入占营业收入的比例分别为4.17%、6.02%、4.43%和4.55%。比较2021年和2020年的研发投入增量，双良节能在研发投入的金额较上年增加了0.88亿元，研发投入占营业收入的比例较上年增长了0.38个百分点。
银轮股份2021年公司研发费用为3.26亿元，表明公司的研发力度有所加强；在研发强度方面，公司研发费用占营业收入比重由2017年的3.51%提升至4.17%，说明公司的研发强度不断加强。
蓝科高新虽然2021年的研发投入金额减少了0.08亿元，主要是高温高压井下工具智能化试验系统研发和服务平台项目投入减少；研发费用占营业收入比重相较上年增加了1.07个百分点。
2020-2021年换热器行业重点企业研发投入金额统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
四、重点企业换热器产品经营情况对比
1. 换热器营业收入和营业成本
（1）换热器营业收入
单从营业收入的增量来看，2021年银轮股份换热器较上年增长了13.87亿元，同比增长28.3%；占总营业收入的80.4%。
2021年宏盛股份的换热器业务实现营业收入5.03亿元，同比增长63.0%；占比89.9%。
2017-2021年换热器行业重点企业营业收入统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2020-2021年换热器行业重点企业营业收入及占比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
（2）换热器营业成本
对比2021年四个企业在换热器产品上的营业成本可以看出，宏盛股份在换热器产品上的营业成本占总营业成本的比例为89.6%。
2017-2021年换热器行业重点企业营业成本及占比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
从2021年在换热器上的营业成本分析来看，在换热器产品上成本占比最大的是材料。蓝科高新的营业成本中材料的占比达到68.6%。
2021年换热器行业重点企业成本分析图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
（3）换热器营业收入和营业成本增速对比
比较2021年换热器营业收入和营业成本的增速，蓝科高新的营业收入和营业成本分别较上年下降了20.8%和14.2%；营业收入的减少主要由于原材料价格上涨加上产量下降的等，而营业成本的减少是由于随着销售收入的减少，营业成本同向减少。
2021年换热器行业重点企业营业收入与成本增速对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2. 换热器毛利率
对比图中企业在2021年在换热器产品上的毛利率，双良节能较高，达31.7%，较上年增加1.37个百分点；银轮股份为19.7%，较上年减少3.8个百分点。蓝科高新2021年换热器的毛利率为11.4%，较上年减少6.80个百分点，因钢材等主要材料价格上涨导致毛利率下降。
2017-2021年换热器行业重点企业毛利率对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
