一、行业重点企业基本情况
负极作为锂电四大主材之一，占锂电池成本10%-15%左右。主流石墨负极可细分为天然石墨和人造石墨五大类，其中人造石墨凭借较好的循环寿命及一致性在动力领域占据主要位置，天然石墨则凭借较低的成本和较高容量普遍应用于消费领域。出于成本考虑，部分动力厂商也开始用天然和人造复合石墨做负极。
通过相关资料查询及数据比较，选取了锂电池负极材料行业内的五家上市企业：贝特瑞新材料集团股份有限公司、宁波杉杉股份有限公司、上海璞泰来新能源科技股份有限公司、湖南中科电气股份有限公司和深圳市翔丰华新能源材料有限公司做关于锂电池负极材料行业发展情况的对比分析。
锂电池负极材料行业重点企业主营业务及经营模式对比
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
二、行业重点企业发展历程
杉杉股份成立于2000年，是一家以机器人技术为核心的高科技上市公司。
贝特瑞于1993年正式成立，是以锂电池负极材料、数控机床为主要业务。2015年上市以来，加速布局产业链上游纵向业务，在锂电池负极材料核心零部件领域深入耕耘，目前已经在伺服系统、控制器等领域取得重要突破。
锂电池负极材料行业重点企业发展历程
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
三、行业重点企业经营情况对比
1.企业资产
单从净资产的总额来看，杉杉股份是五家企业中资产较为雄厚的一家，2021年该企业的净资产达到189.3亿元，同比增长52.6%。贝特瑞2021年净资产为76.6亿元，同比增长23.5%。
2021年锂电池负极材料行业重点企业净资产及增速对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2.营业收入和营业成本
五个企业中，贝特瑞实现营业收入104.9亿元，同比上升135.7%；营业成本比上年同增长141.78%。主要原因是2021年新能源汽车需求增长带动锂离子电池及材料行业快速发展，公司产品产销量增长，收入及成本也相应增长。
杉杉股份2021年实现营业收入207.0亿元，同比增长151.9%。
2021年锂电池负极材料行业重点企业营业收入与营业成本对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3.净利润
2021年杉杉股份归属上市公司股东净利润为33.4亿元，比上年同期增长2320 .0%。贝特瑞归属于上市公司股东的净利润为14.4亿元，同比增长191.4%。
2021年锂电池负极材料行业重点企业归属母公司净利润统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
4.企业研发投入对比
2021年五个重点企业的研发投入占营业收入的比例分别为5.64%、3.46%、6.03%、4.40%和3.62%。比较2021年和2020年的研发投入增量，贝特瑞在研发投入的金额较上年增加了3.4亿元，研发投入占营业收入的比例较上年增加了0.02个百分点。杉杉股份研发投入增加了3.2亿元，占比减少了1.33个百分点。
2020-2021年锂电池负极材料行业重点企业研发投入金额统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
四、重点企业锂电池负极材料产品经营对比分析
1.营业收入和营业成本
（1）营业收入
单从营业收入的增量来看，2021年贝特瑞锂电池负极材料较上年增长量是最多的，增加了33.1亿元，同比增长105.0%；占总营业收入的61.6%。
从营业收入增速来看，翔丰华增速最快，达174.2%。2021年翔丰华锂电池负极材料实现营业收入11.15亿元，同比增长174.2%；占比99.7%，为五企业中最高。
2017-2021年锂电池负极材料行业重点企业营业收入统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2020-2021年锂电池负极材料行业重点企业营业收入及占比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
（2）营业成本
对比2021年五个企业在锂电池负极材料产品上的营业成本可以看出，杉杉股份在锂电池负极材料产品营业成本占总营业成本的比重最少，仅19.0%。翔丰华在锂电池负极材料产品上的营业成本占总营业成本的比例最高，为99.8%。
2020-2021年锂电池负极材料行业重点企业营业成本及占比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
（3）营业收入和营业成本增速对比
比较2021年锂电池负极材料营业收入和营业成本的增速，贝特瑞、中科电气和翔丰华增速都较快，均达到了100%以上。璞泰来的营业收入和营业成本增速较缓，分别较上年增长了41.4%和33.5%。
2021年锂电池负极材料行业重点企业营业收入与成本增速对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2.毛利率
对比图中企业在2021年在锂电池负极材料产品上的毛利率，贝特瑞最高，达31.4%，较上年减少了3.7个百分点；璞泰来次之，为29.5%。
2017-2021年锂电池负极材料行业重点企业毛利率对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3.产销量和库存量
杉杉股份2021年锂电池负极材料生产量较上年同期增长了65.7%；销售量较上年同期增长了71.3%，主要是由于新能源汽车行业景气度持续提升，下游客户需求旺盛；库存量较上年同期增加9.9%。璞泰来的增长也同样是由于全球新能源汽车市场需求带动锂离子电池行业实现快速发展。
2021年锂电池负极材料行业重点企业产销量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2021年锂电池负极材料行业重点企业库存量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
