一、镁合金综述
镁合金是以镁为基础加入其他元素组成的合金。镁合金自身的金属特性非常适合工业应用，其特点是：密度小（1.8g/cm3左右），强度高，弹性模量大，散热好，消震性好，承受冲击载荷能力比铝合金大，耐有机物和碱的腐蚀性能好。镁合金工艺包括铸造、压铸和变形，型号主要有镁铝合金、镁锌合金。
镁合金性能优势
资料来源：公开资料整理
二、镁行业相关政策梳理
我国炼镁工业主要采取皮江法，生产过程中会产生大量三废。2011年，发改委在《产业结构调整指导目录》中将镁冶炼列入限制类名单，此后，随着环保监管越来越严和资源规划保护，行业中落后的中小产能由于工艺水平落后，生产成本高、竞争力低等因素，难以负担不断上升的环保成本，被迫陆续退出市场。此外，规模较小的企业往往盈利能力薄弱，现金流匮乏，在信贷收紧的背景下无力进行环保投资，产能被迫出清。
近年来我国镁行业相关环保政策梳理
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国镁合金行业市场调研及投资战略规划建议报告》
三、镁合金产业链
金属镁行业产业链上游环节主要是将自然界各种形式存在的镁提纯加工成原镁，中游制造铸造环节是将原镁进行加工处理以待实际应用，例如铸造镁合金、金属还原、炼钢脱硫等；下游主要为应用环节，镁合金和铝镁合金应用领域较为广阔，主要应用领域有汽车、军工、航空航天、3C产业、医疗器械等。
镁合金产业链
资料来源：公开资料整理
从上游原材料原镁行业产量来看，近年来我国原镁产量保持稳定。据中国有色金属工业协会镁业分会数据，2021年我国原镁产能为137.61万吨，产量达到94.88万吨，同比减少1.27%。
原镁下游结构为：镁合金深加工产品(41%)、铝合金添加剂(34%)、海绵钛(16%)、钢铁脱硫(9%)。其中镁合金产品是原镁消费最具增长潜力的领域。
2014-2021年中国原镁行业产量及增速情况
资料来源：中国有色金属工业协会镁业分会，华经产业研究院整理
四、镁合金行业现状分析
随着镁合金生产工艺技术的不断突破，近7年我国镁合金产量总体呈增长态势。据中国有色金属工业协会镁业分会数据，2021年我国镁合金产量达到36.05万吨，同比增长5.35%。
2015-2021年中国镁合金行业产量及增速情况
资料来源：公开资料整理
从镁合金下游需求来看，目前约有70%应用于汽车制造，20%应用于3C产品，另外在航空航天及其他领域消费占比10%左右。汽车领域是原镁及镁合金未来主要增长点。
中国镁合金下游应用需求占比（单位：%）
资料来源：公开资料整理
镁合金市场价格跟原材料镁锭市场价格息息相关。从镁锭市场价格来看，2011-2021年初，我国镁锭市场价格保持稳定，在2021年年初市场价格持续增长，2021年09月市场价格达到51346元/吨，2022年市场价格走低，回落至24922元/吨（2022.09.15日价格）。
2021-2022年中国镁锭市场价格走势情况
注：图中数据为当月期末值数据。2022.09数据为2022年09月15日当日数据。
资料来源：公开资料整理
五、镁合金行业竞争格局
原镁生产的行业壁垒在政策的影响下逐步加高，而龙头企业通常注重环保，环保设施完善，具备规模与资金优势，能够通过银行拿到贷款，或在资本市场上融资扩大生产规模，提升市场份额，成功实现转型。未来随着环保监管的长期趋严，行业竞争格局有望持续优化，龙头企业的竞争优势将不断显现，市场份额不断提升。
具体来看，目前我国镁合金行业集中度较高，CR5超过80%，产能规模较大的企业主要有云海金属、瑞格镁业、海美特、水发镁业。其中云海金属镁合金产能约占行业总产能的35%，是全球镁合金龙头企业，在巢湖、五台、惠州三大基地拥有20万吨/年镁合金产能，现有产能规模遥遥领先于同行。
2021年中国镁合金行业市场竞争格局情况
资料来源：公开资料整理
云海金属成立于1993年，2007年在深交所上市，经过近30年的发展，已经形成了“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收”完整镁产业链，目前是全球镁合金行业龙头。
从公司经营情况来看，云海金属2021年实现营收81.2亿元，同比增长36.5%；实现归母净利润4.9亿元，同比增长102.2%。22年上半年，公司业绩持续向好，实现归母净利润5.0亿元，同比增长253.3%。其中2022H1镁合金产品营收占比39.76%，镁合金营收占比较2021年相比提升。
2017-2022年云海金属镁合金产品营收占比情况
资料来源：公司公告，华经产业研究院整理
六、汽车轻量化对镁合金发展前景分析
汽车轻量化是指汽车在确保稳定提升行驶安全性、耐撞性以及舒适性等基础上，有目标地减轻汽车自身的重量。随着全球环保压力不断加大，各国及地区对燃气减排和油耗降低的标准愈加严格。2020年我国汽车燃气排放量计划降至5L/100km，油耗降幅目标6.2%，为全球最高，燃油排放压力加大。根据相关研究，汽车每减重100kg可降低油耗0.7L/100km，汽车自重每降低10%可提高5.5%汽车燃油效率；新能源汽车车身每减重10%可增加14%的续航里程。在西门子发布的不同技术措施的节能潜力对比中，汽车轻量化以46%的节能潜力位列榜首，是节油降耗的最理想途径。
近年来我国国务院、发改委、工信部等相关部门出台了一系列法律法规和政策，促进汽车轻量化零部件行业的快速发展。2016年，国务院发布《“十三五”节能减排综合工作方案》，明确指出“加强工业技能，提高能源利用效率，促进交通运输节能”等总体目标。《节能与新能源汽车技术路线图2.0》提出“近期以完善高强度钢应用体系为重点，中期以形成轻质合金应用体系为方向，远期形成多材料混合应用体系为目标”。
我国汽车轻量化相关政策汇总
资料来源：公开资料整理
实现汽车轻量化主要有三种途径：（1）结构优化，使部件薄壁化、中空化、小型化或复合化；（2）新材料的使用，如高强度钢、铝、镁合金及一些非金属材料的使用；（3）工艺的改进，主要包括成形技术和连接技术。轻质新材料的应用是汽车实现轻量化的关键。
目前用于汽车轻量化的新材料主要分为金属材料和非金属材料。金属材料包括高强钢、铝合金、镁合金。使用高强钢、铝合金、镁合金，车体重量可分别减轻15%～25%、40%～50%和55%～60%。目前，高强度钢主要被应用于汽车结构件、安全件、前后保险杠等部位；铝合金主要应用在车身结构材料的替换上；镁合金主要应用在零部件上，其中包括壳体类与支架类零部件，包括仪表盘支架、座椅支架、显示屏支架、中控支架、方向盘、转向件等部件。镁合金密度更低，具有良好的铸造性和抗震减噪能力，且能100%回收利用，随着镁合金压铸技术不断进步、良率逐渐提升，镁合金结构件将逐渐替代铝合金结构件。
汽车镁合金零部件对汽车减重效果提升明显
资料来源：公开资料整理
华经产业研究院对中国镁合金行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国镁合金行业市场发展现状及投资前景展望报告》。
