一、MDI综述
MDI是二苯基甲烷二异氰酸酯的英文简称，外观为白色或浅黄色熔融固体。MDI是生产聚氨酯最重要的原材料，而聚氨酯性能优异，是继聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯和ABS之后的第六大塑料，可以用于生产塑料、纤维、涂料、橡胶等产品，广泛应用于国防、航天、轻工、化工、石油、纺织、交通、汽车、医疗等领域。
MDI分为纯MDI和聚合MDI。聚合MDI为无色棕褐色液体，性能稳定，可常温保存两年左右。我国聚合MDI的消费领域主要是白色家电、建筑行业、管道、胶黏剂、汽车；纯MDI为白色结晶，在常温下容易发生自聚，使产品颜色加深，因此需要低温储藏，保质期仅为三个月左右。我国纯MDI的应用领域主要是鞋底原料、合成革、氨纶、TPU。
MDI分类及应用情况
资料来源：公开资料整理
目前世界上工业化生产MDI的方法是以苯胺为原料，通过光气法还原成粗MDI，再进一步分离出纯MDI和聚合MDI，比例大约在4:6到3:7之间。光气法已处于成熟阶段，非光气法有待突破。MDI的生产方法分为光气法和非光气法，其中液相直接光气法是工业化生产MDI的主流技术。不过光气毒性大、副产物氯化氢对设备腐蚀严重，过程控制困难。
MDI生产工艺
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二、MDI产业链
MDI上游生产原料为苯胺与液氯，通过甲醛与CO使用光气法生成粗MDI，后经处理得约30%纯MDI与70%聚合MDI。其中，纯MDI下游消费结构为：PU浆料、鞋底原液、氨纶等；聚合MDI下游消费结构为：白色家电、建筑相关、汽车等。
MDI产业链
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相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国MDI行业市场全景评估及发展战略规划报告》
三、MDI行业现状分析
1、全球市场
从全球市场来看，据彭博数据，2021年全球MDI行业产能达到944万吨/年，同比增长2.16%，年均复合增长速度为3.9%。
2014-2021年全球MDI行业产能及增速情况
资料来源：Bloombeg，华经产业研究院整理
2、中国市场
从国内市场供给情况来看，2021年我国纯MDI产能为158.8万吨/年，产量117.7万吨，开工率为74.1%，2016-2021年产能年均复合增长5.6%，但2018年以来产能扩张增速趋缓。国内纯MDI生产商主要为万华化学，产能占比约58%。
2016-2021年中国纯MDI产能、产量及开工率情况
资料来源：公开资料整理
从消费情况来看，2021年我国纯MDI表观消费量112.6万吨，同比增加15.5%，2016-2021年需求年均复合增长6.6%。
2016-2021年中国纯MDI表观消费量及增速情况
资料来源：公开资料整理
从市场价格来看，聚合MDI市场价格2021年变化波动较大，2022年市场价格持续走低。据统计，2022年05月，聚合MDI价格为18127元/吨，同比增长率为2.72%。
2021-2022年中国聚合MDI市场价格走势情况
注：图中数据为当月期末值，2022年5月份数据截止至2022年5月8日。
资料来源：公开资料整理
3、进出口现状
从进出口贸易情况来看，多年来，我国纯MDI的进出口数量基本维持均衡。据中国海关的进出口数据显示，2021年我国纯MDI出进口数量为7.03万吨，同比减少27.8%；出口数量为12.1万吨，同比增长22.7%，创历史新高。
2016-2021年中国纯MDI进出口数量统计
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
从进出口地区分布情况来看（按数量），我国进口纯MDI主要集中在少数几个国家，如韩国、日本等。2021年我国从韩国进口的纯MDI数量最多，约为4.2万吨；从日本进口纯MDI约2.64万吨；从韩国、日本合计进口纯MDI数量约占我国进口总量的94.5%。
我国纯MDI出口目的地遍及全球，包括中国台湾、越南、印度、巴西、土尔其等国家及地区。其中2021年我国出口至中国台湾的纯MDI数量最多，约为1.762万吨，占总出口量的14.6%。其次分别为越南1.438万吨；印度1.436万吨等。
2021年中国纯MDI出口地区分布（按出口数量）
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
四、MDI行业竞争格局
全球MDI工业的发展已有50多年历史，但制造门槛很高，全球掌握其生产技术的只科思创、巴斯夫、亨斯迈、万华化学等少数几家企业。从产能来看，万华化学、巴斯夫、科思创、陶氏和亨斯迈前五大厂商产能占据了全球超过90%的产能，全球供给呈现寡头垄断格局。
2021年全球MDI企业产能占比情况
资料来源：公开资料整理
目前，万华化学拥有全球最大的MDI产能，其产能达到260万吨/年；其次为巴斯夫，MDI产能达到179万吨/年；科思创MDI产能为166万吨/年，位居第三。2021-2022，这三家全球MDI龙头生产厂商将会进一步扩大产能，科思创总共预计扩产56万吨，万华化学总共扩产120万吨，巴斯夫扩产30万吨。未来全球MDI的寡头垄断格局将进一步加重。
2022年全球MDI产家产能及装置运行情况介绍
资料来源：公开资料整理
五、MDI行业未来发展趋势
1、纯MDI作为氨纶的主要原材料，价格虽在2021年经历三次反弹，但整体呈下行趋势，目前价格处于2016年以来中枢位置。需求端，TPU作是占比最高的应用领域，据Mordor Intelligence预测，全球TPU市场保持6.5%的增速。同时鞋底原液、氨纶产能的增加也将带动纯MDI需求增长；供给端，我国2022-2023年仅万华化学和新疆巨力分别新建16万吨/年，年均复合增长率为9.6%。整体来看，纯MDI未来供需基本平衡。
2、随着建筑节能保温市场潜力的不断发掘，下游保温及板材等行业需求明显增加，建筑节能保温市场启动后，预计将拉动聚合MDI需求增长提速。还有其他如胶黏剂、家具、复合板等下游对聚合MDI的需求也呈现稳步增长态势。因此，未来MDI价格仍有一定的上涨空间。
华经产业研究院对中国MDI行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2021-2026年中国MDI市场竞争策略及行业投资潜力预测报告》。
