一、锂电干法隔膜概述
1、分类状况
根据生产工艺的不同，隔膜主要可以分为湿法与干法两种技术路线，其中干法又可以具体分为干法单拉和干法双拉。一般聚乙烯（PE）隔膜主要采用湿法拉伸工艺，聚丙烯（PP）隔膜采用干法拉伸的工艺。国内动力和储能电池主要采用干法隔膜，便携式电池主要采用湿法隔膜。
锂电隔膜湿法路线与干法路线对比
资料来源：公开资料整理
2、工艺流程
干法双向拉伸工艺与干法单向拉伸工艺非常相似，都需要将先将聚烯烃树脂处于熔融状态，然后挤出得到低结晶度的高取向薄膜。不同在于，干法双向拉伸采用的是晶型转换原理，在聚丙烯中加入具有成核作用的晶型改进剂，利用聚丙烯不同相态间密度的差异，在拉伸过程中发生晶型转变形成微孔，因此产品范围较窄，只能生产单层聚丙烯（PP）隔膜，干法单向拉伸除了单层PP隔膜以外，还能够生产单层聚乙烯（PE）隔膜以及多层复合隔膜。
干法双向拉伸隔膜制造工艺流程简图
资料来源：公开资料整理
二、新能源汽车整体政策背景
2020年11月，国务院印发了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，提出“到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右、纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用”等目标。并给予购车补贴、加强充电、换电基础设施等配套政策支持。政策推动整体新能源汽车产业快速发展将带动锂电池需求上升，锂电隔膜行业受益新能源增长规模广阔。
2020年以来新能源汽车主要政策一览
资料来源：公开资料整理
三、锂电干法隔膜产业现状
1、出货量
就目前我国干法隔膜整体现状而言，随着整体锂电池需求持续增长，我国干法出货量持续增长。根据数据显示，2021年我国干法隔膜出货量达18.7亿平方米，同比2020年增长70%左右。随着储能成为干法隔膜行业新增长点，加之中兴新材开始布局12μm并逐步商用供应宁德时代（星源材质和惠强新材等预计下半年交付），干法隔膜规模将持续扩张。
2019-2021年中国干法隔膜出货量及增长率
资料来源：GGII，华经产业研究院整理
2、市场结构
就隔膜出货量结构而言，湿法隔膜具备高稳定性和性能更高的优势，整体占比在近年来表现为逐年上升趋势，根据数据，2021年我国干法隔膜占比在26%左右，同比2020年的29%小幅度下降，2021年新增隔膜产能仍主要为湿法隔膜产能，预计湿法隔膜占比进一步提升。
2021年中国隔膜出货量按生产工艺结构占比
资料来源：GGII，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国锂电隔膜行业运行态势及未来发展趋势预测报告》；
3、市场价格
2021年隔膜市场整体表现为高景气度状况，市场干法、湿法隔膜价格皆小幅度上升，干法隔膜上升幅度5~10%，湿法隔膜上升幅度10~15%，主要原因为湿法隔膜企业规模大，行业话语权强，议价能力较强。
2019-2021年中国干法隔膜和湿法隔膜价格变动
资料来源：公开资料整理
四、锂电干法隔膜竞争格局
1、竞争格局
在湿法隔膜市场，2021年恩捷股份在国内市占率高达50.3%，中材科技和星源材质位列二、三名。干法隔膜市场，中兴新材、星源材质和惠强新材位列前三名，分别占比29%、20.6%和20%。湿法隔膜相对干法整体技术壁垒更厚，并且生产设备依赖进口，包括日本制钢所、德国布鲁克纳等，导致市场集中度高。干法隔膜具备成本低，技术相对的成熟的优势，随着龙头企业2022年12μm三层共挤隔膜批量供应，干法市场集中度有望进一步提高。
2021年中国干法隔膜市场格局占比情况
资料来源：公开资料整理
2、主要企业分析
就干法隔膜龙头企业星源材质经营现状情况而言，受益2016年以来我国新能源汽车产业快速发展，星源材质产销量快速增长，截止2021年分别达到12.15亿平方米和12.2亿平方米，营收也表现为快速增长趋势，2021年达18.42%，营收同比2020年增长109.71%。值得注意的是，毛利率随着产业的持续扩张持续下降，主要原因为行业竞争加剧导致，2020年仅为31.28%，2021年受新能源车市场爆发毛利小幅度回升，仍处于高利率水平。
2016-2021年星源材质锂电隔膜经营现状
资料来源：公司公报，华经产业研究院整理
五、锂电干法隔膜产业链整体简析
1、产业链整体
锂离子电池隔膜行业上游行业主要包括聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）及添加剂等，其中聚丙烯为干法路线的主要原材料，聚乙烯为湿法路线的主要原材料；中游主要为锂电池隔膜的生产与制造，其中干法隔膜制造企业为中兴新材、星源材质、惠强新材等企业；下游主要对应锂电池，终端应用领域于3C电子、新能源汽车和储能电站。
锂电隔膜产业链简图
资料来源：公开资料整理
2、上游端：产能充足，供给稳定
就干法隔膜上游主要原材料情况而言，随着近年丙烯产能投产较多，且一体化项目基本都配置聚丙烯装置，因此聚丙烯产能增长较快，2020年，我国聚丙烯产能2816万吨，同比2019年增长370万吨，产量2554万吨，低于产能增速，产能利用率90.7%。目前行业整体产能充足，加之上游企业众多，议价能力整体较弱。
2015-2020年中国聚丙烯产量产能及利用率
资料来源：公开资料整理
3、下游端：需求增长
就锂电池整体发展现状来看， 2021年新能源汽车产销两旺，整体新能源产业链规模受益，锂电池装机量和产量呈现爆发式增长，尤其是出货量，2021年达324GWh，同比2020年增长106%。整体锂电池的需求是隔膜产业发展的决定因素，随着锂电池出货量持续增长，锂电隔膜产业将表现为快速扩张趋势，其中干法隔膜主要受储能和小动力电池需求影响较大。下游锂电企业格局集中，在导入时会对隔膜供应商进行较长时间的考察和审核，一般为9-24个月，产品的导入周期较长，导致其与中游生产企业行业黏性较强，整体议价能力强，利润率高。
2016-2022年中国锂电池出货量及产量变动情况
资料来源：工信部、国家统计局，华经产业研究院整理
六、干法隔膜发展趋势
就隔膜行业整体变动趋势而言，湿法隔膜下游主要用于动力电池，随着新能源汽车需求变动产能快速扩张，预计政策推动大背景下，整体湿法隔膜占比将持续增长；干法隔膜下游主要为小动力电池和储能行业，应用于电动单车、电动工具和储能等，2021年受下游产业增长，出货量呈现高增长，但相较于湿法隔膜仍有所差距，目前随着中兴新材12μm三层共挤隔膜批量供应，干法隔膜技术进一步朝着薄膜化、多层化推进，随着12μm逐步普及，同时随着磷酸铁锂电池占比提升，预计干法隔膜将在储能和动力领域迸发新的生机。
华经产业研究院对中国锂电干法隔膜行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2021-2026年中国锂电隔膜市场调查研究及行业投资潜力预测报告》。
