一、垃圾焚烧发电概述
1、分类情况
目前常见的生活垃圾处理技术主要有填埋、堆肥、焚烧（垃圾发电）三种，这三种技术各有优缺点。堆肥法要求垃圾严格分类，且垃圾的有机降解物含量大于40%，但国内垃圾主要以混合收集为主，垃圾分类并未得到大规模推广，因此堆肥法不具备大规模推广条件，目前在处理生活垃圾中占比仅约3%。相对堆肥处理，填埋和垃圾焚烧对原料要求的门槛较低，发展成为国内生活垃圾无害化处理的主要方式。
三种生活垃圾处理方式对比（以处理能力1000吨/天）
资料来源：公开资料整理
2、处理流程
生活垃圾处理的流程根据垃圾的流向来看，主要包括生活垃圾的产生、收集、运输和处臵四个环节。我国现阶段生活垃圾处臵的手段主要是堆肥、焚烧和卫生填埋。其中焚烧发电因具备占地面积少、无害化程度高等优势而被认可为未来主要处理方式，目前行业主要受限于环保及后续炉渣处理等问题。
垃圾焚烧发电处理流程
资料来源：华经产业研究院整理
二、垃圾焚烧发电发展背景
就我国垃圾焚烧政策变动情况而言，垃圾焚烧发电电价补贴为垃圾焚烧发电企业主要收入来源之一2020年10月，三部委发布《关于<关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见>有关事项的补充通知》，通知确定项目全生命周期合理利用小时数，项目全生命周期补贴电量=项目容量×项目全生命周期合理利用小时数。随着我国补贴政策靴子落地，垃圾焚烧发电行业未来发展方向进一步明确，整体来看，国家补贴进一步收紧，82500h为补贴上限。
垃圾焚烧发电项目电价及补贴办法
资料来源：财政部、发改委、国家能源局等，华经产业研究院整理
三、垃圾焚烧发电产业链简述
1、上游端
就我国生活垃圾清运量情况而言，随着人均生活水平提高，消费能力越发多样化，生活垃圾总量持续增长，带动我国垃圾焚烧发电等垃圾处理行业快速发展。根据统计局数据显示，2011-2020年我国城市生活垃圾清运量在2011-2019年持续增长，2020年受公共卫生事件影响，消费需求在上半年大幅度下降，整体生活垃圾产生减少，清运量小幅度下降，为23512万吨。
2011-2020年中国城市生活垃圾清运量及增长率
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
2、下游端
垃圾焚烧处理具备其他处理方式的优势包括，产生电力供给人们生活日常生活水平，适用性更广，需求更甚。根据能源局数据显示，随着人均生活水平提高，生活垃圾产量持续增长，用电持续增长，根据数据，2021年全年，我国全社会用电总量83128亿千瓦时，同比2020年增长10.3%，发电量达8.53万亿千瓦时，电力消耗比自2014年下降后近几年开始回升，2021年达97.4%，主要原因是能源供给逐步紧缺，国家趋向发展可持续能源，加之“限电”政策出台，电力能源将越发紧缺，将带动垃圾焚烧发电行业发展。
2011-2021年中国全社会用电和发电情况
资料来源：国家能源局，国家统计局，华经产业研究院整理
四、垃圾焚烧发电市场现状
1、处理量
就生活垃圾焚烧处理量而言，受国家政策和垃圾产量增长推动，我国城市生活垃圾处理量逐年增长，在2019年超越了填埋处理量，截止2020年已达14607.6万吨，同比2019年增长20.52%，其中县城生活垃圾处理量达1714.9万吨，同比2019年增长30.16%，高于城市增速。主要原因是城市生活水平相对县城较高，整体垃圾产量相对庞大，增速一般，而县城经济属于欠发达地区，整体经济增长较快，生活水平变化较快，垃圾产量与处理量增速更快。
2015-2020年城市生活垃圾焚烧处理量情况
资料来源：中国城乡统计年鉴，华经产业研究院整理
2、装机量与处理能力
就垃圾焚烧发电装机量情况而言，随着生活垃圾量持续增长，加之相关政策推动，我国垃圾焚烧发电装机量持续增长，2020年达1533万千瓦，同比2019年增长25.5%，预计随着下游电力需求持续增长，整体装机量仍将保持高速增长趋势。
2015-2020年中国垃圾焚烧发电装机量及增长率
资料来源：生物质能产业促进会，华经产业研究院整理
就我国垃圾焚烧处理能力和处理厂情况而言，随着国民生活水平提高和人均可支出升，我国生活垃圾呈现快速上升趋势，驱动我国生活垃圾处理能力快速上升。根据数据显示，我国生活垃圾焚烧处理能力在2020年达到了每日56.78万吨，全国焚烧处理厂数相较2015年增长超一倍，达到463座。
2015-2020年中国生活垃圾焚烧处理能力和处理厂变
资料来源：中国城乡统计年鉴，国家统计局，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国垃圾焚烧发电行业发展监测及投资战略研究报告》；
3、区域分布
而从分布情况来看，由于各地方政府的财政状况不同，垃圾分类项目在各地推广的进度不一。数据显示华东、华南沿海地区占到我国垃圾焚烧发电装机比重的70%以上，特别是上海、广州、深圳等一线城市由于城市人口多，生活垃圾产生量巨大，因此对于垃圾焚烧设备的需求量巨大。
2020年中国垃圾焚烧发电装机量地区分布情况
资料来源：公开资料整理
4、市场规模
就垃圾焚烧发电市场规模而言，随着我国生活垃圾清运量持续增长，加之电力价格持续增长，我国垃圾焚烧发电市场规模持续增长。根据数据显示，2019年我国垃圾焚烧发电达到306.79亿元，伴随发改委规划（2025年全国城镇生活垃圾焚烧处理量占比达65%左右），按照全国人口趋势测算，2021年焚烧发电市场规模将超过四百亿元，虽然预计市场整体增速将表现为下降趋势，但行业整体发展空间广阔。
2018-2021年中国垃圾焚烧发电市场规模及预测
资料来源：公开资料整理
5、项目中标情况
就垃圾焚烧发电项目中标情况而言，虽然我国垃圾焚烧发电整体产能持续增长，但是受疫情和消费下降等影响，我国垃圾焚烧发电在2020-2021年项目中标规模有所下滑。根据数据，2018、2019年我国开标项目分别为9.87万吨/日和14.6万吨/日，2020及2021年开标项目有所下滑，分别开标5.84万吨/日和5.35万吨/日。预计随着疫情结束，和消费需求逐步回暖，开标有望回升。
2018-2021年中国垃圾焚烧发电项目中标情况
资料来源：公开资料整理
五、垃圾焚烧发电竞争格局
1、市场集中度
就我国垃圾焚烧发电竞争格局而言，目前我国垃圾焚烧发电行业整体时市场集中度仍较低，2020年10家主流公司市场占有率仅有47%，行业较为整体分散，市场整合空间较大。预计行业竞争加剧，加之目前我国垃圾焚烧发电项目相较2019年前有所下降，整体行业供给下降，龙头企业有望抢占更多市场份额，提高市场集中度。
2020年主要垃圾焚烧发电企业产能格局占比情况
资料来源：公开资料整理
2、主要企业分析
光大环境是全球最大的垃圾焚烧发电投资运营商，截至2020年底，光大环境在手产能13.92万吨/日，居同业上市首位。2021年上半年光大环境新增生活垃圾设计处理规模7450吨/日，截至2021年6月30日，在手垃圾焚烧发电项目共168个，设计处理规模14.47万吨/日。其中，环保能源板块已建、在建、筹建垃圾焚烧规模分别为10.01、2.72、0.71万吨/日。
近年来，我国垃圾焚烧企业吨发电量及吨上网电量呈现出明显提升趋势。数据显示，2011~2018年间，垃圾焚烧企业的吨垃圾上网电量均值提升了42Kwh。龙头企业提升趋势更明显，伟明环保吨发电量由2011年294Kwh提升75Kwh至2019年369Kwh，吨上网电量由2011年239Kwh提升52Kwh至2020H1的291Kwh；光大环境吨上网电量也由2011年226Kwh提升94Kwh至2020H1的320Kwh。
2011-2020年伟明环保和光大环境单吨上网电量
资料来源：公司公告，华经产业研究院整理
六、垃圾焚烧发电发展趋势
1、可燃垃圾占比提升带动产业发展
生活垃圾热值是影响垃圾焚烧吨发电量的关键因素。而垃圾热值主要取决于构成垃圾的各种废弃物性质及其所占比例，厨余垃圾等含水率较高的垃圾对热值的负向影响较大。随着经济发展和生活水平提高，生活垃圾中砖渣土等不可燃物的占比逐年降低，塑料等可燃物的占比逐年上升，垃圾热值同步提升。此外，随着我国垃圾分类体系的逐步完善，生活垃圾整体含水率降低，对热值提升亦有正向贡献。
2、技术发展
炉排炉已成为成熟的技术路线。垃圾焚烧技术主要包括流化床焚烧和炉排炉焚烧。在行业发展初期，由于国外引进的炉排炉焚烧技术存在不适应性以及成本高昂等问题，国内自主研发的流化床焚烧技术应用较多。随着国产化炉排炉技术发展，以及流化床技术“多飞灰”不足的凸显，炉排炉技术逐渐取代流化床技术，得到快速发展。
3、市场持续集中
未来在新增项目数量和规模缩小、国补退坡和环保标准的提高的趋势下，部分小型企业面临着越来越大的运营压力而被淘汰。并购整合或成为公司增长的主旋律，预计未来行业集中度将逐渐提高，优质运营项目、存量市场份额将会向龙头集中。
华经产业研究院对中国垃圾焚烧发电行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国垃圾焚烧发电行业市场运行态势及投资战略研究报告》。
