一、油服产业基本概述
油服，通常是指石油机械设备和工程技术服务的统称。
1、油服诞生
油服公司在早期创业的时候大多是由于某项油服技术的革新而创建出来的，得益于技术革新的先进性和实用性迅速在行业内打开市场，进一步扩大影响力。斯伦贝谢当时的电法测井技术得到了壳牌集团的青睐，得以迅速发展，哈里伯顿凭借自主开发的固井技术一举成名，贝克国际发明了套管鞋迅速打开市场。
全球主要油服企业诞生基本情况
资料来源：公开资料整理
2、主要流程
海洋油气服务产业链分为勘探、开发、生产三大环节；其中各环节又可进一步细分，主要包括地质勘探、物探、钻井、录井、测井、固井、射孔、完井、采油、修井、洗井、增采等详细步骤。
油服行业主要流程及组成
资料来源：公开资料整理
二、油服产业链整体分析
1、油服产业链整体简述
油服行业为油气开采提供设备和服务，行业景气度与油价具有相关性。油服行业即油田技术服务和装备，按照时点可进一步细分为油气开采前的勘探、钻完井等油气田服务和装备；二是油气开采后的分离净化、储运等油气工程服务和装备。油价高低会影响油气开发收益，因此石油公司参考油价走势调整勘探和开采的资本开支。当油价升至原油开发成本以上，石油公司将提高勘探和开采强度，油服行业景气度上行。
油服产业链整体简图
资料来源：公开资料整理
2、上游端
油服产业整体依托于石油的挖掘和生产整体，整体储量是决定油服产业可发展程度的基本条件。从全球和中国石油储量情况而言，石油作为全球最重要的基本能源之一，每年整体需求超40亿吨以上（2020年BP数据为40.1亿吨，同比2019年减少4.1亿吨左右），虽然整体需求较大，得益于全球石油资源的努力勘察，全球储量在2011-2018年处于稳步增长趋势，2019年开始，受中国等需求持续增长影响，储量小幅度下降。值得注意的是，由于各国数据统计口径有所不同，储量数据往往存在较大偏差。
2011-2021年全球和中国石油储量情况
注：BP数据以每桶油等于0.137吨换算，2021年数据为OGJ数据
资料来源：BP，OGJ，自然资源部，华经产业研究院
3、下游端
就全球和中国石油产量情况而言，在2011-2019年区间内，随着全球经济持续发展，石油需求持续增长，产量从40.09亿吨增长至2019年44.78亿吨，2020受全球疫情影响，部分企业开工率较低，整体产量下降，2021年随着原油价格高涨，加之需求工业需求回暖，虽然整体疫情仍未改善，但石油产量有所回升。就国内产量而言，我国是全球最主要的是由于消费国之一，整体产量稳步在2亿吨左右，消费量逐年增长，从2012年4.72亿吨增长至2020年消费量约为7.36亿吨（石油化工联合会数据），进口量逐年增长，依赖度持续加深。
2010-2021年全球和中国石油产量及增长率
资料来源：BP，OGJ，国家统计局，华经产业研究院整理
油服行业主要内容为服务于原油生产公司，受制于原油公司的资本开支，而原油和天然气的开采方式基本类似，因此，油服公司既从事原油勘探开发的施工作业，也同时可从事天然气的勘探开发施工作业。油价到资本开支再到油服订单存在一定的先后传导关系，主要有以下特征，一是油价与油企资本开支基本同步同幅度变动，但有3-6月的滞后性；二是陆上油服订单滞后油价3-6个月，海上油服滞后油价6-12个月；三是后一年的全球资本开支计划基本是以前一年的油价中枢为依据制定。
油价与油服传导机制
资料来源：公开资料整理
原油价格的波动是油服行业需求的关键影响因素。受新冠疫情、石油价格战和俄罗斯的影响，2020年WTI原油价格跌至约19.8美元/桶近年来新低。之后自2020年下半年开始，随着全球疫情反复，原油价格持续走高，到2021年年底已达到每桶84.2美元的新高，2022年2月份以来，受俄罗斯和乌克兰局势影响，作为全球原油第二供给国的俄罗斯深陷制裁影响，原油供给大幅度下降，整体原油持续高涨，带动油服产业景气度上升。
2018-2021年中国WTI原油市场价格走势图
资料来源：华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国油服行业市场发展现状及投资前景展望报告》；
三、全球油服市场现状分析
1、市场规模
目前全球油服市场正逐渐走出低谷，迎来复苏阶段，已连续两年实现正增长。根据Spears & Associates的数据，2018年全球油田服务市场规模为2586亿美元，同比2019年增长7.9%。预计市场将逐步复苏，2019年达到2767亿美元，2020年受疫情影响降有所下降。
就国内规模而言，根据中石油、中石化、中海油等年报，2019年中石油、中石化、中海油勘探与开发资本开支分别为2392、596、700-800亿元人民币，同比分别增长16.0%、41.2%、12.7%-28.8%。中石油、中石化、中海油资本开支自2017年以来呈持续增长趋势，2017-2019三家公司资本开支CAGR达到19.3%（中海油2019年CAPEX取中间值750亿元进行计算）。根据测算，目前国内油服市场规模约在2000亿元以上
2012-2020年全球油服市场规模及预测情况
资料来源：Spears&Associates，华经产业研究院整理
2、市场结构
根据巴克莱投资银行数据，五大板块中，占比最高的为钻完井服务板块，占总市场的46.2%，钻完井服务板块主要由钻完井服务和钻完井装备两大细分市场，分别贡献60%和40%的市场规模。油田工程建设服务板块占总市场的33.4%，此外油田生产服务板块占总市场份额26%，物探服务板块和测录试服务板块分别占比4%和9.3%
国际油服市场五大板块占比情况
资料来源：巴克莱投资银行，华经产业研究院整理
四、油服竞争格局
全球油服行业约有50%以上市场份额，长期被四大油服SLB、HAL、BHI和WTF占据。海上钻井平台服务市场上，众多中小油服公司申请破产保护，大型钻井服务公司兼并收购，钻井平台服务的市场格局显著优化；北美油服市场上，2016年至今已有180多家中小油服企业破产，设计650亿美元债务偿还；中国油服市场上，个别油服企业全面转型金融服务，而中小油服企业的经营状况尚未显著好转。
全球油服产业主要企业市场占比情况
资料来源：Bloomberg，华经产业研究院整理
国内油服市场仍然存在一定的垄断资源、垄断经营现象，特别是在传统油气田区域，国有公司占据更多优势。随着国内油服产业国产化推进，目前国内油服行业已形成寡头垄断的竞争格局，国有企业占比进一步提高。根据数据，“三桶油”下属国营油服企业合计市占率达到85%，民营油服企业市占率为10%，国外油服企业市占率为5%。相比较2016年数据，外资企业占比存在较大幅度较少，民营企业基本不变。
2020年中国油服市场竞争格局占比情况
资料来源：公开资料整理
五、油服发展趋势
1、国家战略推动
近年来，我国油服民企对外投资权益也快速增长：1）通过并购获得先进技术与经验，拉长产业链条，占领更多海外市场资源；2）通过并购谋划企业转型。同时，伴随着“一带一路”战略推动中国油气向中亚等油气资源丰富地区发展，能源丝绸之路是“丝绸之路经济带”建设的先导工程，油气合作是能源丝绸之路建设的重点，未来我国将参与更多的中亚地区油田区块的开发，促进我国油服相关行业在中亚地区的开拓与发展。
2、原油价格带动行业景气度上升
受全球疫情反复和全球第二大石油生产国深陷俄罗斯乌克兰事件影响，全球石油价格持续高涨，数据显示，布伦特原油价格在3月8日甚至达到70美元一桶，或将带动油服行业触底复苏。
华经产业研究院对中国油服行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国油田服务行业市场运行态势及投资战略研究报告》。
