一、银粉行业产业链
银粉是银浆生产主要原材料，银浆是电池片生产重要材料，主要用作导电功能，对电池片性能起到关键作用，正银与背银合计占电池片非硅成本约32%左右。而银粉作为正面银浆的主要成分，其粒径分布、分散性等都对银的转换率等性能有着很大的影响，是决定银浆质量的重要因素。
银粉行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
二、中国银粉行业进出口现状分析
我国是全球最大的银粉进口国，据统计，2020年我国银粉进口总量达到3336.3吨，同比增长16.2%；截至2021年前三季度，我国银粉进口总量为2369.2吨，同比增长2.52%，出口量为14.2吨，同比增长58.03%。
2015-2021年Q3我国银粉进出口数量统计
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
进出口金额方面，据统计，截至2021年前三季度我国银粉进口金额为115565.2万美元，同比增长36.82%，出口金额为1231.9万美元，同比增长52.69%。
2015-2021年Q3我国银粉进出口金额统计
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
从我国银粉进口来源地来看，我国主要从日本、美国与韩国等地区进口银粉，据统计，2020年从日本进口银粉2915.1吨，占比86.96%，进口美国银粉220.6吨，占比6.58%，进口韩国银粉109.2吨，占比3.26%，其他地区进口量占比3.2%。
2020年我国银粉进口来源地进口量分布（单位：%）
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
从我国各省市银粉进口量分布来看，上海、江苏、广东、北京是我国银粉主要进口地区，2020年进口量分别为1292.5吨、1249.9吨、562.7吨与168.2吨，分别占比38.56%、37.29%、16.79与5.02%，其他地区进口量占比2.35%。
2020年我国各省银粉进口量分布情况（单位：%）
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国银粉行业市场供需格局及投资规划建议报告》
三、银粉行业竞争格局分析
目前生产正面银浆用银粉厂商主要包括日本DOWA、美国AMES等，现有光伏银粉供应商中，日本DOWA银粉产品粒径范围小、表面有机包覆较好、分散性良好、质量稳定，且产能充足，据统计，DOWA占据了全球一半以上的正面银浆银粉市场，部分下游大客户出于对正面银浆质量、稳定性等因素考虑，也要求正面银浆生产企业使用DOWA银粉作为原材料。
全球银粉龙头企业简介
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从日本DOWA公司经营情况来看，日本DOWA公司营收收入从2017财年的410503百万日元增长至2021年财年的588003百万日元，2017-2021财年CAGR为34%，营业利润从33990百万日元增长至2021财年的37454百万日元，2017-2021财年CAGR为2.5%。
2017-2021财年日本DOWA公司经营情况
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
从国内主流电池银浆厂商生产来看，目前主要进口DOWA银粉为主，成本占比达98.2%。日本DOWA是全球最大的太阳能导电浆料用银粉供应商，产品性能具有一定优势，但价格较高。近年来国产银粉技术持续进步，国产替代空间巨大。
聚合股份银粉主要供应商（单位：%）
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帝科股份银粉主要供应商（单位：%）
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苏州固碍银粉主要供应商（单位：%）
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四、下游电子材料的高速增长促进银粉需求
电子材料行业是新一代信息技术产业发展的核心，是支撑经济社会发展的战略性、基础性、先导性的产业。随着我国电子信息产业的快速发展，与之适配的电子材料产业也迎来高速发展，成为新材料领域中发展速度最快、最具活力的行业之一。
近年来，我国电子材料行业发展迅速，“十二五”及“十三五”期间，我国电子材料呈现高速增长态势。根据2020年9月发布的《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》，提出加快新一代信息技术产业提质增效，加快基础材料、关键芯片、高端元器件、新型显示器件、关键软件等核心技术攻关，大力推动重点工程和重大项目建设；加快新材料产业强弱项，加快在高强高导耐热材料、耐腐蚀材料、大尺寸硅片、电子封装材料等领域实现突破；加快新能源产业跨越式发展，加快突破风光水储互补、先进燃料电池、高效储能等新能源电力技术瓶颈，并加快分布式能源、燃料电池系统等基础设施网络。在国家政策大力推动的背景下，预计电子材料行业在“十四五”期间将迎来新一轮增长。
华经产业研究院采用先进的数据分析工具，对银粉行业的数据进行挖掘、整理、加工、分析和展示，为客户传递行业最新的发展动态。并对行业未来的发展前景及趋势进行专业的预判，为客户的经营决策提供专业的指导和建议，最大限度地降低客户投资风险与经营成本，把握投资机遇，提高企业竞争力。欲了解行业具体详情可以关注华经产业研究院出版的研究报告《2021-2026年中国银粉行业发展监测及投资战略规划研究报告》。
