一、TWC综述
TWC是三元催化转化器。是能同时净化汽车尾气中的碳氢化合物、一氧化碳及氮氧化合物三种污染物的催化转化器。
三元催化转换器由一个金属外壳，一个网底架和一个催化层(含有铂、铑等贵重金属)组成，可除去HC(碳氢化合物)、CO(一氧化碳)和NOx(氮氧化合物)三种主要污染物质的90%(所谓三元是指除去这三种化合物时所发生的化学反应)。当废气经过净化器时，铂催化剂就会促使HC与CO氧化生成水蒸汽和二氧化碳；铑催化剂会促使NOx还原为氮气和氧气。
TWC工作原理
资料来源：公开资料整理
汽车尾气催化剂在20世纪70年代问世，其发展主要经历了四个阶段，目前三元（TWC）的制备和应用已趋于成熟。
汽车尾气催化剂发展历程
资料来源：公开资料整理
TWC产业的上游为原材料行业包括：稳定剂、贵金属、氧化物、金属壳体等原材料，中游为TWC生产制造企业，下游为汽油车、柴油车、燃料电池车的应用。
TWC行业产业链
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二、TWC行业发展政策环境
中国在过去20年内快速追赶欧洲机动车排放标准，2000年推行“国一”标准，只有满足标准的汽车才能出厂销售，从“国一”到“国六”，20年来我国排放标准不断趋严，于2020年7月1日对标国六的排放限值，所有销售和注册登记的汽车都必须符合国六A标准。2021年7月对标欧六的排放标准。并从2023年7月1日起，所有销售和注册登记的汽车都必须符合国六B标准。
国家汽车排放标准及实施情况
资料来源：公开资料整理
“国六”排放标准已经全面实施，排放标准升级对汽车尾气净化催化剂需求拉动显著，政策助力下TWC替代进程或持续加速。
TWC行业发展政策
资料来源：政府公开报告，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国汽车尾气处理市场调查研究及行业投资潜力预测报告》
三、TWC行业发展现状
汽车是TWC应用行业。据统计我国2021年1-8月汽车产量为16.34百万辆，同比上涨13.50%，2016-2020年年均复合增速为-2.58%，汽车产量变化平缓。
2016-2021年中国汽车产量及增速
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
据统计，我国2020年汽车行业销量为25.31百万辆，同比下降1.79%，年均复合增速为-2.52%，销量变化平缓。
2016-2020年中国汽车销量及增速
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
目前我国97%的乘用车进入国六阶段，TWC渗透率较高，天然气重卡的渗透率持续提升。
2019-2022年中国TWC行业渗透率情况
资料来源：公开资料整理
据统计，2019年我国TWC市场规模为229.5亿元，乘用车TWC，2019年上半年单套均价达到约1090元，预计2020、2021、2022年TWC市场空间约为227.1、259.1、282亿元。
2019-2022年中国TWC行业市场规模及增速
资料来源：公开资料整理
四、TWC行业竞争格局
在机动车尾气催化剂领域，主要外资供应商有庄信万丰、优美科与巴斯夫等。据统计外资品牌占据约2/3的市场份额，国内自主品牌约占1/3的市场规模。
2017-2018年中国TWC行业市场份额情况
资料来源：公开资料整理
随着机动车尾气催化剂国产替代进程不断推进，2020年国内公司汽车尾气催化剂销售额市占率超过10%，贵研铂业在机动车尾气催化剂细分赛道中位于国内龙头地位。
2019年中国尾气催化剂市场份额情况
资料来源：公开资料整理
五、TWC行业未来发展趋势
长久以来，国内汽车制造企业的很多核心汽车零部件都是由外资企业或跨国企业提供的。从2004年起，在国家政策的鼓励和扶持下，出现了一批以贵研催化、威孚环保为代表的国内汽车催化剂生产企业，打破了以往汽车尾气催化剂市场被外资企业垄断的格局。目前，中国汽车尾气催化剂市场的生产商主要有优美科、巴斯夫、庄信万丰、贵研催化、威孚环保和国内其他公司，其中世界知名的三大催化剂公司优美科、巴斯夫、庄信万丰均已在中国建厂，形成了国内市场国际化竞争的局面。随着国内机动车采购目录下沉，国内车用催化技术的进步，国产催化净化技术大幅进步，在部分领域涌现进口替代的趋势。同时，环保压力趋严，排放标准新规的升级将有效推动。车用尾气净化装置的需求，未来将随着SCR技术成为主流催化剂载体将得到大幅发展。
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