一、植物油市场发展概况
植物油是从植物的果实、种子、胚芽中得到的油脂，常见的植物油包括花生油、大豆油、菜籽油、橄榄油、玉米油等等。随着我国现代油脂加工技术的迅猛提升，食用植物油以安全健康、易加工存储的特性，受到消费者更多的青睐，也逐步代替了动物油成为主要的消费用油。在植物油生产方面，由于我国粮食安全问题越来越受到重视，油料作物的扩产难度较大，导致了植物油产量在2017年以后有所回落，2021年上半年我国植物食用油产量为2421.9万吨，同比下降2.9%。同时虽然我国食用油产量不断攀升，但仍然处于较高的对外依存阶段，大量的食用油需要依靠国外进口，目前国内植物油每年进口数量近千万吨。
2014-2021年我国植物食用油产量统计
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
二、市场供应结构
我国植物食用油的主要消费类型包括豆油、菜籽油、花生油及棕榈油，其中菜籽油在上个世纪90年代之前是国内供应最主要的植物油，当时菜籽油占我国食用植物油消费比重基本在40%以上，大豆、花生扣除食用部分外，用于榨油的数量有限。我国加入WTO前后，受国民经济发展、国内油料油脂供应紧张的影响，自1996年开放进口大豆开始，大豆进口量立刻超过220万吨。因进口大豆价格低廉、压榨利润较高大豆油自此成为了市场上供应最多、消费最多的食用植物油产品，占食用植物油的消费比重一直在40%以上。目前食用植物油多样化消费特征已经凸显，最主要的原因是人们饮食观念的改变，对食用油的营养均 衡与健康安全日趋重视。高端小众油品逐渐引起人们的关注，特种油脂、功能性油脂逐渐受到追捧。
2020年我国食用油市场供应结构
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国食用植物油行业投资分析及发展战略研究咨询报告》；
三、植物油消费需求情况
随着经济的发展和居民生活水平的不断提高，人们对油脂的边际消费递减趋势也越来越明显。过去几年当中，植物油的人均消费单价稳步提升，但期间主要原料价格（如棕榈油、豆油、菜油）却处于下行区间，说明是消费价格中枢的上移带来了行业毛利的提升。随着“低油、低盐”等健康理念的传播以及消费持续升级，我国人均食用油消费量已基本稳定，但更多的消费者愿意为高端营养健康的食品支付溢价。未来行业结构仍有较大的优化空间，人均消费单价有望稳定提升。
2016-2020年我国主要植物油消费量统计
资料来源：公开资料整理
而在下游领域，餐饮端和团餐消费市场主导了植物油的食用消费，常见的食用植物油产品分为小包装、中包装与散装三种类型。其中，小包装主要面对终端大众消费者，拥有消费逻辑，中包装及散油销售价格主要采取随行就市，与上游价格关系紧密。随着外卖和预制菜的兴起，国内餐饮业占到了食用油消费的49%，而在一、二线城市，小包装油消费占比已经较 高，在追求包装化的同时，包装颜值越来越高，规格逐渐变小，贴近当下“小家庭化”的需求，多数小包装产品的毛利高于餐饮端。
2020年植物油消费中食用消费结构组成
资料来源：国家粮油信息中心，华经产业研究院整理
四、植物油供需情况
从供需情况来看，2020年下半年开始，国内大豆的进口量呈现明显增长态势，由于2021年度大豆进口量的增多，以及生猪存栏量的明显增长，国内油厂压榨量将明显高于上一年度，从而使得国内豆油产量出现明显的增长。另外随着国际豆油价格的高涨，使得国内豆油进口利润一直处于倒挂的状态，从而抑制了国内直接进口豆油的需求。由于国内菜油价格的居高不下，使得豆油消费对菜油的替代也明显上升，间接提升了国内豆油的消费需求。而菜油市场由于加拿大菜籽进口停止以后国内菜油库存暴跌，同时国内菜籽油压榨量下降，从而导致了菜籽油进口在2017年以后呈现快速增长态势。而目前国内菜油供给处于缓慢恢复状态，预计2021年下半年的菜油市场将随着豆油价格的提高而相应有所调整。
2015-2021年我国豆油与菜油期末库存变化
资料来源：公开资料整理
2014-2020年我国主要植物油进口数量
资料来源：公开资料整理
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