一、多晶硅行业基本概况
多晶硅是光伏行业的重要上游环节。光伏产业链上游为多晶硅、硅片等原料，中游为电池片和组件，下游为光伏发电系统。其中，多晶硅作为光伏产品制造的基础原材料，具有产能投资金额大、技术工艺复杂、投产周期长等特点，且具备较高的进入壁垒，行业附加值较高。
光伏行业产业链
改良西门子法为当前多晶硅制造的主要工艺。在改良西门子法生产多晶硅成本中，电力成本、原料成本和折旧成本是主要组成部分，三者合计占到总成本的80%左右，其中电力成本占比最大，占比35%；硅粉成本占比30%；折旧成本占比达15%。
我国多晶硅行业成本结构
资料来源：硅业分会，华经产业研究院整理
二、多晶硅行业现状分析
根据中国光伏行业协会统计数据，2013至2019年中国多晶硅产量逐年提升，2019年我国多晶硅产量达到34.2万吨，同比增长32.05%。2020年上半年，多晶硅产量为20.5万吨，同比提升32.3%。
2013-2020年H1中国多晶硅产量统计及增长趋势
资料来源：中国光伏行业协会，华经产业研究院整理
多晶硅价格走势来看，2018-2019年多晶硅价格持续下跌，且国内多晶硅企业的产能逐步扩大，在价格和市场份额的双重挤压下，海外高成本多晶硅加速退出。2019年中国多晶硅价格为56333元/吨，比2018年价格下降13667元/吨。
2015-2019年中国多晶硅价格变化趋势图
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国多晶硅片行业市场调研分析及投资战略咨询报告》
三、多晶硅行业竞争格局分析
全球多晶硅产能根据产能规模和成本划分，可大致分为三大梯队，第一梯队为低成本产能，代表企业包括东方希望、大全新能源等，预计现金成本在7美元/千克以内；第二梯队为中成本产能，如徐州协鑫、亚洲硅业等，现金成本在8-13美元/千克之间；第三梯队为高成本落后产能，现金成本在13美元/千克以上。
全球多晶硅企业产能三大梯队
资料来源：公开资料整理
国内产能方面，硅料行业C5格局渐稳固，2019年底国内在产多晶硅企业数量减少至13家，前5企业产能占提升至76.8%。由于新建产能释放周期较长，2020年国内计划新增产能仅2万吨，同时国内二三线企业低效产能不断退出，2020年产能增长有限，预计2020年底国内硅料产能约为46.6万吨。
2019-2020年国内多晶硅企业产能
资料来源：公开资料整理
四、多晶硅行业发展趋势
1、进口依存度下降，国产替代加速。
光伏产业链上，除多晶硅料之外的占比均超过70%，国内硅片、电池片和组件的全球份额占比达到97.4%，78.7%和71.3%。过去几年海外硅料新增扩产较少，随着我国优质硅料产能的陆续投放，国内多晶硅料进口依存降进一步降低，国内多晶硅料产量占比从2015年的48.5%上升至2019年的67.3%，2019年进口占比也下降到了30%以下。
2、阶段性供需不均衡，高品质硅料稀缺。
综合来看，2020年上半年受疫情影响，市场整体需求低迷，下游企业硅料库存充足，采购意愿较低，致使多晶硅价格跌幅较大；随着疫情影响逐步消退，下半年需求逐步释放，且全球单晶占比逐步上升，高品质硅料需求提升，多晶硅有望迎来供需反转，市场价格迎向上拐点。
3、行业规范标准提高，格局趋于稳定。
为控制新上单纯扩大产能的光伏制造项目，引导光伏行业合理健康发展，加快推进光伏产业转型升级，工信部发布了《光伏制造行业规范条件（2020年本）》（征求意见稿），对项目扩产标准要求大幅提高，多晶硅项目扩产的能耗标准大幅提升，小厂扩产技术层面达标难度较大，政策出台将提升行业集中度，进一步利好龙头企业。
华经产业研究院对中国多晶硅行业的发展现状、产业链发展格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。为企业、科研、投资机构等单位了解行业最新发展动态及竞争格局，把握行业未来发展方向提供了专业的指导和建议。更多详细内容，请关注华经产业研究院研究出版的《2020-2025年中国多晶硅棒行业发展趋势及投资前景预测报告》。
