一、并购行业市场现状
并购指的是两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。并购市场已逐步完成“筑底”，在新发预案端已可看到回暖趋势。随着制度优化进程加快，并购重组市场有望加速回暖。
数据显示，2019年我国并购市场共发生交易1833起，较2018年减少751起；涉及金额10129.3亿元，较2018年同比下降19.95%，降幅较为明显。主要原因在于我国2019年大金额并购交易事件发生数量的减少。
2011-2019年我国并购市场交易金额情况
资料来源：公开资料整理
2011-2019年我国并购市场案例数量统计
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从并购案例金额来看，2019年，我国实现被并购交易金额超过1000亿元的地区共有两个。其中北京实现被并购交易金额1846.36亿元，处于全国最高水平。江苏实现被并购交易额1069.78亿元，排名全国第二。此外，上海、广东、浙江分别以942.13亿元、929.45亿元、822.78亿元排名第三至第五名。
2019年我国各地区被并购交易金额排名前五
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从并购案例数量来看，2019年我国完成被并购案例数量最多的地区为广东省，被并购案例数量为240起，广东地区企业被并购热度较高。排名第二的地区为北京与江苏，各自均完成被并购案例182起。此外，浙江与上海分别以177起、133起被并购案件排名第四与第五位。
2019年我国各地区被并购案例数量排名前五
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受头部大额并购案例影响，2019年中国并购市场完成的交易中行业之间规模变化较大，整体来看，2019年，完成并购案例主要集中在制造业、金融业、房地产业、医疗健康、和能源及矿业。其中制造业的并购交易规模占比最大，占比26.2%。
2019年中国并购市场细分产业交易规模占比情况
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二、并购市场部分案例情况
2019年，超10亿美元规模完成并购交易40笔，超1亿美元完成并购案例426笔，其中交易规模最大的是万华化学82.06亿美元吸收合并万华化工。
2019年12月4日，武汉中商向特定对象非公开发行股份的方式购买居然控股等24名交易对方持有的居然新零售100%股权，交易总金额52.54亿美元。本次交易居然控股成为武汉中商控股股东，将直接持有武汉中商42.68%股份。12月26日，居然之家成功借壳武汉中商，正式登陆A股市场。这同时意味着，继红星美凯龙之后，A股市场又迎来了居然之家这个家居卖场巨头。
2019年中国境内完成并购案例TOP10
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2019年完成跨境并购案例244笔，其中出境并购181笔，入境并购63笔；披露交易金额378.63亿美元。
2019年，最大跨境并购交易规模是安踏体育用品有限公司等出资53.87亿美元收购Amer Sports所有已发行及发行在外的股份的公开要约；其次是北京汽车集团有限公司出资34亿美元收购戴姆勒股份公司，北汽集团成为戴姆勒的第三大股东。
2019年中企参与跨境并购完成部分案例
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相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国并购行业市场调研分析及投资战略咨询报告》
三、并购市场相关政策分析
自2018年底开始证监会等监管机构已陆续发布政策鼓励上市公司并购重组，2019年证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，放宽重组上市认定标准和计算期间，恢复重组上市配套融资，同时允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业在创业板重组上市。这对于资本市场激活存量资产、缓解高新技术企业上市压力有着重大意义。2019年我国成功推行科创板并试行注册制，科创板上市公司重大资产重组相关政策也于下半年出台，为科创板公司实施并购重组奠定了政策基础。
2019年上市公司并购相关政策
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四、并购市场前景展望
2020年全球爆发的新冠疫情将医疗健康这一民生行业再一次带入大众视野。短期内疫苗、抗病毒药品、医用防护、IVD、传染病研究、互联网医疗、医疗信息化等成为市场追逐的热点，并影响中长期的行业并购整合。长期看，此次疫情暴露人类对病毒认知和疾病防控还存在巨大空白，研发响应能力和基层医疗接待能力不足，未来新药研发、基础诊疗设施建设、高端医疗器械将是持续投入的领域。
持续医改的大背景下，国家以药品集中采购和使用为突破口，以期进一步深化改革，打破医药产品市场的分割和地方保护，推动药品生产与流通企业跨地区、跨所有制兼并重组。预计2020年国内交易仍将保持活跃，上市公司进一步整合资源，国有医药企业摸索混改，更多大型交易有望出现。
医疗器械行业进口替代和自主自控已经成为一种趋势，虽然受到短期经济政治因素影响并购低迷，且行业前几年的大量并购需要时间消化整合，但长期来看并购仍将回暖。
更多详细内容，请关注华经产业研究院研究出版的《2020-2025年中国并购基金行业市场前景预测及投资战略研究报告》。
