一、锗行业基本概述
锗是一种稀散金属，是重要的半导体材料。锗，化学符号Ge，熔点937.4℃，沸点2830℃，密度5.35g/cm³，硬度6～6.5。锗是一种灰白色类金属，有光泽，质硬，属于碳族，有着良好的半导体性质，如高电子迁移率和高空穴迁移率等，可用于制作低压大电流和高频器件。锗化学性质稳定，常温下不与空气或水蒸汽作用，但在600～700℃时，能很快生成二氧化锗。
全球锗矿床主要分为独立锗与伴生锗两大类。从世界范围来看，与锗相关的矿床类型主要有独立锗与伴生锗两个大类。其中，独立锗矿（矿床规模较大，锗含量≥20%；矿床中有独立锗矿物、富含锗的吸附体或类质同象矿物等载体矿物），可划分为3个亚类：（1）铜铅锌锗矿床，如纳米比亚楚梅布锗矿、玻利维亚中南部锗矿；（2）砷铜锗矿床，如刚果卡丹加锗矿、西南非特素木布锗矿；（3）锗煤矿床，如英国伊尔科什盆地锗矿，内蒙古乌兰图嘎锗矿与云南临沧锗矿等。伴生锗矿也可细分为3个亚类：（1）含锗的铜铅锌锡银硫化物矿床，如广东仁化凡口铅锌矿、云南曲靖会泽铅锌矿等；（2）含锗的铝土矿或沉积型铁矿床，如湖南长沙宁乡铁矿；（3）含锗的页岩、油页岩、石油、煤等有机岩矿床，如俄罗斯巴浦洛夫锗煤矿、内蒙古五牧场区次火山热变质锗煤矿等。
二、锗行业产业链分析
1、产业链结构示意图
锗产业链上游锗原材料主要来源于褐煤锗矿、铅锌冶炼副产品、锗锭和锗单晶废料等途径，上游资源提炼难度较低，主要受环保压力较大；中游提纯和深加工环节技术难度大，利润附加值也高；锗是典型的稀、散、小金属，具有高红外折射率、色散率低等光学性质和优良的力学性能，在光纤通信、红外光学、半导体器件、太阳能电池、化学催化剂、生物医学等领域应用广泛。
2、下游
目前全球锗下游需求以光纤、红外和太阳能为主，2023年三大应用领域合计占比达近90%。锗早期主要用于生产二极管、晶体管和PET催化剂，随着新应用领域的发展，锗主要消费领域逐步转移到光纤、红外和太阳能领域。未来锗在战略信息产业和国防军工产业具有极其重要的应用潜力，战略信息产业主要是生产芯片、太阳能电池、传感器、滤光器，在国防军工领域主要应用于生产军用透镜、红外雷达、热成像仪、放射线检测仪、核反应能谱仪。
相关报告：华经产业研究院发布的《2024-2030年中国锗行业发展运行现状及投资策略研究报告》
三、全球及中国锗行业现状
1、全球
锗逐渐成为全球战略性资源。随着科技的进步与发展，高新技术领域对锗需求日益增强，锗逐渐成为全球范围内的一种战略性金属资源。近几年全球金属锗产量及需求量稳中有增，未来将持续增长，预计2024年全球金属锗产量将超过200吨，需求量将达到261吨。目前全球金属锗以原生锗为主，2023年产量占比高达85%，再生锗占比约15%。
2、中国
由于中国锗产业链完备，冶炼分离技术领先，为全球金属锗的最大供给国，同时中国金属锗产量随市场需求增加得以释放。数据显示，2016-2023年期间，我国金属锗产量从82吨增长至154吨，金属锗需求量从42.26吨增长至112.65吨。
四、锗行业重点企业分析
云南锗业是一家拥有完整产业链的锗行业上市公司，拥有丰富、优质的锗矿资源，锗产品产销量全国第一，是目前国内最大的锗系列产品生产商和供应商。业绩方面，2024年上半年，公司实现营收3.48亿元，其中材料及锗产品是公司第一大收入来源，占比达57.32%。
五、锗行业未来趋势分析
锗在光纤通信、红外光学、太阳能电池等新兴产业广泛应用且初具规模。从终端应用与产业变革来看，未来锗在战略信息产业（芯片、太阳能电池、滤光器、传感器等民用产品制造）和国防军工领域（红外雷达、放射线检测仪、核反应能谱仪、热成像仪、透镜等军需产品生产）极具重要应用潜力。其中，随民用航空航天（卫星）的逐步兴起，太阳能电池用锗需求与消费将会保持平稳增长；随地缘政治影响大国博弈加剧及国防信息化的更高建设要求，夜视仪、探测仪、红外热像仪和雷达等军用红外用锗需求和消费则会大幅提升。与此同时，拥有网络和芯片两大基石、作为核心竞争技术的ICT（信息与通信技术）将会成为未来人类最大的经济产出产业，伴随通信网络的全球铺设、无人驾驶和5G通讯技术的广泛应用，以宏基站、小基站等为代表的新一波“基础设施建设”将会催生5G承载网对光纤用锗的大量需求。
华经产业研究院通过对中国锗行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业典型企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2024-2030年中国锗行业发展运行现状及投资策略研究报告》。
