本文转载自新浪财经意见领袖/专栏作家曹中铭
本周一,首批沪深主板注册制10只新股分别在沪市与深市挂牌,其表现堪称“惊艳”。个人以为,对于沪深主板注册制新股进行炒作时,防范风险同样需要置于首位。
本周一,首批沪深主板注册制10只新股分别在沪市与深市挂牌,其表现堪称“惊艳”。沪深主板注册制新股闪亮登场,也意味着我国资本市场真正全面步入注册制时代,个中的意义是不言而喻的。尽管如此,个人以为,对于沪深主板注册制新股进行炒作时,防范风险同样需要置于首位。
10只新股沪深主板各占5只,其表现也各不相同。按收盘价测算,10只新股中,涨幅翻倍的有3只,其中深市主板2只,沪市主板一只。其中,涨幅最大的为N中电港,尾盘以221.55%的涨幅报收。涨幅最小的为N陕西能,其涨幅也高达47.92%。整体而言,10只新股出现集体大涨的一幕,也继续上演着沪深主板“新股不败”的神话。
客观上讲,此次沪深主板10只新股集体大涨,既与其受到市场的高度关注有关,也与A股市场有炒“新”情结有关。此前,科创板首批25只新股,创业板首批注册制新股都遭到市场资金的炒作,此次沪深主板首批注册制新股遭到炒作,其实也在情理之中。
不过,首批主板注册制新股集体大涨,其中隐藏着的风险却不可不防。根据多层次市场架构设计,我国对于不同的板块均有不同的定位。科创板定位于高新技术产业与战略性新兴技术产业,创业板重点支持“三创(创新、创造、创意)四新(新技术、新产业、新业态、新模式)”企业上市融资,在沪深主板挂牌的主要都是些传统行业的企业。比如此次10只新股中,所属行业有化学原料及制品,有贸易行业,有专用设备,还有工程建设等行业,这些都是基础性传统行业。与科创板、创业板相关上市公司所处的“高大上”行业相比,简直不可同日而语。而且,传统行业上市公司在市场上的占比正处于逐渐下滑的态势。更重要的是,市场资金对于传统行业的青睐度明显比新兴行业要低得多。
注册制下新股最主要的特点是市场化发行,其发行价格、规模、节奏由市场决定,且已不再有23倍发行市盈率的“防护墙”。此次10只新股发行市盈率,多数已突破23倍,也意味着首批主板注册制新股发行市盈率与发行价格的提高。而发行市盈率与发行价格越高,新股破发的风险越大,炒作新股的风险也越大。
而且,首批主板注册制新股挂牌后,市场炒作的痕迹也非常的明显。根据规定,新股上市后涨幅相对于开盘价幅度达到30%、60%时,将启动临时停牌措施。10新股中,只有1只新股没有出现临停,其余9只都出现临停现象,且有一只出现过2次。10只新股都出现高开,如此情形下出现临停,明显是市场大肆炒作的结果。10只新股集体出现大涨,同样是市场资金炒作的结果。而从以往的案例看,市场对于新股的大肆炒作,此后往往会引发股价的大幅波动,并会放大新股的投资风险。
因此,虽然此次首批主板注册制新股挂牌首日表现均不俗,且中签投资者都能获利,但对于其他投资者而言,保持一分谨慎心态是有必要的。
此次首批主板注册制新股虽然出现集体大涨的现象,但显然不可能成为“样板”。毕竟,开启注册制试点后,科创板、创业板新股频频出现破发的现象,类似的一幕今后在沪深主板重演将是非常有可能的。
根据科创板、创业板新股上市后的表现看,新股发行市盈率如果远远高于行业平均水平,或者绝对发行价格较高的,出现破发的概率明显要大得多。个人以为,这一点可以作为投资者在沪深主板打新与炒新时的一种参考。对于那些高价高市盈率发行的沪深主板新股,投资者最好还是敬而远之,以规避其中的风险。
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