政策密集释放，乳制品行业或进入一个新的增长轨道

日前，A股19家乳企三季报尽数发布，业绩分化现象明显，部分乳企采取战略性收缩以保利润。随着多项指标向好，利好政策密集释放，乳制品行业或正在进入一个新的增长轨道。

Wind数据显示，2024年前三季度，申银万国行业类19家乳企中，有15家实现盈利，占比达78.95%。从归母净利润来看，排名前五的是伊利股份、新乳业、光明乳业、三元股份和妙可蓝多，分别为108.69亿元、4.74亿元、1.16亿元、1.03亿元、0.85亿元。

乳业专家宋亮分析，伊利因品牌属性强，并实现渠道规模化、供应链体系的规模化效应，让综合成本有所降低，因此其利润能保持较好增长。其他低温奶龙头企业在近两年进行战略性收缩以保利润。

公开数据显示，继8月乳制品产量同比增长1.1%，实现年内首次同比正增长之后，9月乳制品产量同比增长扩大至2.1%；9月乳制品行业收入降幅同比收窄。行业最差的时候或已过去，期待原奶价格企稳带来的乳制品产业链新周期。