一、显示技术发展历程
显示技术是将电信号转换为视觉信息的技术，主要包括阴极射线管显示技术（CRT）和平板显示技术。其中，平板显示技术主要包括等离子显示（PDP）、液晶显示（LCD）、有机发光二极管显示（OLED）等技术路线。
显示技术发展历程
资料来源：公开资料整理
二、AMOLED简介
根据器件的发光类型划分，半导体显示技术包括自发光和非自发光两大类别，其中自发光是利用信息调制各像素的发光强度和颜色，进行直接显示；非自发光是指器件本身不发光，而是利用信息调制外界背光源而达到显示的目的。
平板显示技术分类
资料来源：公开资料整理
TFT-LCD技术成熟度较高，是目前半导体显示的主流技术之一。AMOLED作为半导体显示的新技术，在光学性能、电子性能、整合功能以及外观形态等方面具有较强的优势，代表了半导体显示技术新的发展方向。
TFT-LCD与AMOLED技术对比
资料来源：公开资料整理
三、AMOLED行业产业链
AMOLED半导体显示面板行业上游主要为设备制造、材料制造行业；中游是AMOLED半导体显示面板的生产制造（阵列工程、有机蒸镀工程、模组工程）；下游是AMOLED半导体显示面板的终端应用，主要是智能手机、智能穿戴、平板/笔记本电脑以及车载、工控、医疗等显示领域。
AMOLED行业产业链
资料来源：公开资料整理
1、上游分析
AMOLED半导体显示面板行业上游主要包括制程设备、原材料等。由于国内企业在关键设备和关键材料领域布局较晚，产业能力相对较弱，目前日韩、欧美企业在产业链上游仍占据主导地位。
2、中游分析
中游为AMOLED半导体显示面板生产制造，居于产业链的战略枢纽位置，不仅带动上游关键设备和原材料产业的成长,也为下游应用领域提供稳定的供应保障。在AMOLED半导体显示面板行业，产线建设是参与市场竞争的重要方式。目前,目前全球中小尺寸AMOLED半导体显示面板生产线的最高世代为第6代，不同世代线主要指标的对比情况如下：
AMOLED不同世代线对比
资料来源：公开资料整理
AMOLED可以分为柔性和刚性，柔性AMOLED显示面板在形态方面更具可塑性，可实现弯曲、折叠以及卷曲等产品形态，具有更多场景应用的可能性。柔性和刚性AMOLED显示面板在制造工艺、技术要求、研发难度、生产线建设等方面存在差异。
刚性和柔性AMOLED显示面板在不同制造工程中技术差异
资料来源：公开资料整理
3、下游分析
在智能手机、智能穿戴以及平板/笔记本电脑等下游应用领域，AMOLED半导体显示面板已展现出较强的竞争优势，从出货量占比来看，智能手机领域应用最广泛，占比高达80.34%，随后是智能穿戴和平板笔电，分别占比16.69%、0.74%。
2019年AMOLED半导体显示面板应用领域分布
资料来源：公开资料整理
不同应用领域的AMOLED半导体显示面板在技术特点、制造工艺、世代线及切割要求等方面存在一定的差别。
不同应用领域AMOLED技术差异
注：不同世代线存在不同的主要经济切割尺寸或产品，但在实际生产中不同世代线也可以生产非经济切割的尺寸或产品，可能存在不同世代线同时生产相同产品的情形，如第4.5代线在实际生产中也可生产智能手机类面板。
资料来源：公开资料整理
四、AMOLED行业特性
首先，AMOLED显示面板与宏观环境周期存在一定关联性，因此在发展中会表现出周期性；并且AMOLED行业区域性特点明显，主要集中在韩国和中国大陆，国内市场主要分布在珠三角、长三角等电子产品、车辆及工业设备加工活跃的地区。此外，对于AMOLED行业来说，由于春节前消费类终端电子需求上升，导致上游AMOLED显示面板出货量也随之增加，因此AMOLED一般会在第四季度形成销售高峰。
AMOLED行业特性
资料来源：公开资料整理
五、AMOLED行业进入壁垒
由于AMOLED是典型的技术密集型产业，需要大量资金和人才资源，因此对于新进入企业来说，主要会面临技术工艺壁垒、客户资源壁垒、资金壁垒、运营经验壁垒、规模壁垒以及人才壁垒等六大壁垒。
中国AMOLED行业进入壁垒
资料来源：公开资料整理
六、AMOLED行业竞争格局
在行业主要厂商出货量方面，韩国三星电子居于首位，2019年度占据全球AMOLED市场出货量的73.34%；中国大陆厂商京东方和和辉光电2019年度分别以6.84%和4.57%占据全球第二大和第四大AMOLED半导体显示面板厂商。
2019年全球AMOLED显示面板各品牌出货量占比
资料来源：公开资料整理
AMOLED显示驱动芯片制造目前主要采用的是40nm、65nm工艺技术（部分采用28nm技术），目前国内外均已具备生产该等级芯片制造工艺水平。国外AMOLED行业主要企业为SAMSUNGELEC三星电子、MAGNACHIP美格纳、Novatek联咏、SILICONWORKS。国内主要开发AMOLED显示驱动芯片的公司包括中颖电子、云英谷、吉迪斯、晟合微等。
国内外AMOLED行业主要企业
资料来源：公开资料整理
