一、何为期货市场?
期货与现货相对应,并由现货衍生而来,通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化远期合约。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约标的物包括实物商品、金融产品及其他产品。标的物为实物商品的期货合约称作商品期货,标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。根据期货合约标的物的不同,期货合约分为商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。
期货市场由期货交易所、期货结算机构、期货中介与服务机构、期货投资者、期货监督管理机构与行业自律机构组成。其中,期货中介与服务机构包括期货公司、介绍经纪商、期货保证金存管银行、交割仓库等。
二、期货市场的功能
期货市场主要的功能包括价格发现、资产配置和规避风险。
期货市场的功能
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三、期货市场的发展历程
经过30多年的探索与发展,我国期货市场由无序走向规范,由探索走向成熟,逐步进入了健康稳定发展、经济功能日益显现的良性轨道,市场交易量迅速增长,交易规模日益扩大。同时,我国期货市场的国际影响力显著增强,逐渐成长为全球最大的商品期货交易市场和农产品期货交易市场,并在螺纹钢、白银、铜、黄金、动力煤、股指期货以及众多农产品等品种上保持较高的国际影响力。
中国期货市场的发展历程
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四、期货行业的主要经营模式及行业特征
1、主要经营模式
目前,我国期货公司在期货市场主要担当通道服务商的角色,其收入主要源于期货经纪业务收入。
近年来,随着国家对期货市场改革的深入推进、监管部门对期货行业创新品种及创新业务发展的鼓励与支持以及期货投资咨询业务、资产管理业务、风险管理业务等创新业务的推出与发展,将促进我国期货公司业务范畴进一步扩大,市场职能定位将从纯粹的通道服务商向综合金融服务商转型。随着经营范围的多元化,期货公司的收入结构将更趋合理,企业的核心竞争力也将逐步体现。
2、行业特征
我国期货行业特征主要表现为周期性及区域性。
中国期货行业的行业特征
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五、进入行业的壁垒
1、行业准入壁垒
目前,我国期货行业准入管制包括设立期货公司的审核批准、经营期货业务许可证的颁发,以及对不同监管类别期货公司实施差异化监管等诸多方面的规定。
期货公司是依照《公司法》和《期货交易管理条例》规定设立的经营期货业务的金融机构,其设立应当在公司登记机关登记注册,并经国务院期货监督管理机构批准。未经国务院期货监督管理机构批准,任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货公司,经营期货业务。申请设立的期货公司,除应当符合《公司法》的规定外,还应具备《期货交易管理条例》关于注册资本最低限额、董监高人员任职资格、主要股东和实际控制人、经营场所和业务设施、风险管理和内部控制等条件限制。期货公司业务实行许可制度,由国务院期货监督管理机构按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。同时,《期货公司监督管理办法》(证监会令第155号)针对申请设立期货公司,期货公司主要股东,期货公司控股股东、第一大股东,期货公司主要股东、控股股东、第一大股东为境外股东,外资持有股权的期货公司,期货公司申请金融期货经纪业务资格等应具备的条件及其他重要事项作出了明确的规定和要求。
2、资本监管壁垒
为规范期货公司经营活动、推进期货市场建设,加强对期货交易的监督管理,强化期货公司内部控制、风险防范和稳健发展,更好地维护期货市场秩序、保护投资者合法权益,以净资本为核心的风险监管指标管理体系对期货公司资本规模等提出了较高的要求,国务院、中国证监会制定或颁布了相关条例和管理办法对此作出了明确的规定。
中国期货行业资本有关规定
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3、人才壁垒
期货行业属于知识密集型行业,对从业人员的专业知识结构和职业素养有较高的要求,因此高素质人才往往是期货公司核心竞争力的重要组成部分,而市场上专业化、复合型的人才具有较高的稀缺性,这给人才队伍的建设带来了较大的挑战,对进入期货行业形成了一定的准入门槛。
六、期货行业的发展趋势
我国期货行业主要会朝四个方面发展:行业竞争日趋激烈,市场集中度提高、期货业务范围扩大,创新业务发展模式、竞争模式差异化、网点布局国际化。
中国期货行业的发展趋势
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