一、白酒行业定义与分类
白酒是中国酒类（除了果酒、米酒外）的统称，又称烧酒、老白干、烧刀子等。中国白酒具有以酯类为主体的复合香味，以曲类、酒母为糖化发酵剂，利用淀粉质（糖质）原料，经入窖发酵、上甑蒸馏、储存和勾调而酿制而成的各类酒。
传统白酒生产流程
资料来源：公开资料整理
按照香型，白酒可以分为浓香型、清香型和酱香型。浓香型白酒以泸州老窖特曲为代表，因而也称为泸型酒，其他代表性产品有五粮液、洋河大曲酒、剑南春酒、古井贡酒等，其风味特征是窖香浓郁、绵甜醇厚、香味谐调、尾净爽口；清香型白酒以汾酒为代表，此外还有黄鹤楼酒、宝丰酒等，其风味特征是清香纯正、醇甜柔和、自然协调、后味爽净；酱香型白酒以茅台酒为代表，其他代表性产品有郎酒、武陵酒等，采用高温制曲、高温堆积、高温多轮次发酵等工艺，风味特征是酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、后味悠长、空杯留香持久。
白酒三大香型特征对比
资料来源：微酒，华经产业研究院整理
二、 白酒行业产业链
白酒产业链比较清晰简单，上游行业主要粮食种植业,其中包括高粱、小麦、大米和玉米种植等；中游行业即是酒企本身，主要负责酿制生产白酒产品，涉及基酒一般包括酱香型、浓香型、清香型等调味基酒；下游行业即是产品的销售渠道，一般主要包括烟酒店、餐饮店、商超和电商平台；终端消费包括宴请、自饮、送礼和收藏。
白酒产业链全景图
资料来源：公开资料整理
三、白酒行业发展历程
纵观中国白酒发展历程，龙头几经更迭：20世纪90年代前，白酒处于卖方市场，产能为王，便有了建国初期老窖的辉煌、计划经济转轨时期汾老大的绝对优势。90年代供给已逐步跟上需求，卖方市场过渡至买方市场，产能驱动因素弱化，取而代之的是广告营销大行其道，孔府家、孔府宴、秦池等鲁酒一时间名声大噪，但内功修炼欠缺叠加外部行业调整致使其昙花一现。90年代末买方市场正式确立，进入渠道竞争、终端制胜时代，期间五粮液凭借大商制低成本快速扩张登顶第一，徽酒屡次创新渠道模式大放异彩，洋河将深度分销运用极致。告别白酒的黄金十年后，消费结构因三公禁令而发生重大变化，大众消费崛起，品牌化、高端化成为趋势，茅台也正是在强品牌力驱动下稳坐行业龙头地位。
中国白酒行业发展历程
资料来源：微酒，华经产业研究院整理
四、白酒行业发展环境分析
1、政策环境
历史上看，消费税政策的调整会对白酒行业景气度产生影响。白酒市场化运作之后，其消费税的征收政策也在不断变化和完善，也是不断趋严的过程。变化主要体现在：1）计税方式：从1993年开始白酒消费税实行从价定率征收，并且区分了粮食类白酒和薯类白酒的税率，2001年开始粮食白酒、薯类白酒计税办法由从价定率调整为从量定额和从价定率相结合的计税办法，并一直沿用至今。2）征收税率：1993年粮食白酒、薯类白酒分别采用25%和15%的区分税率征收，2001年计税方式变化之后从价定率的征收比率未变、新增粮食及薯类白酒0.5元/500g的从量定额计税方式。2004年取消了粮食白酒和薯类白酒的差别税率、改为20%的统一税率，每斤白酒0.5元的从量定额税率不变。3）征收环节：2005年开始，对设立销售公司的白酒生产企业核定消费税最低计税价格，2009年和2017年分别对委托加工收回的白酒销售给销售单位及设立多级销售单位的行为核定最低计税价格。
中国白酒消费税政策情况
资料来源：国家税务总局，华经产业研究院整理
2、经济环境
随着我国经济持续向好发展，城镇居民人均收入与消费水平持续提升。2013-2020年中国城镇居民人均可支配收入由26467元增长至43834元，食品烟酒消费支出由5571元增长至7881元。快速增长的消费能力带来多元化、品质化的消费升级需求，利好整体大消费行业，成为支撑白酒行业消费的基本盘。
2013-2020年中国城镇居民人均可支配收入与食品烟酒支出
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
3、社会环境
在人口总量在不断增加的同时，我国城镇化的步伐也在不断加快，这有利于白酒行业扩大消费人群。截至2020年末，中国城镇常住人口已经达到9.12亿，城镇化率达到63.89%；城镇化率平均每年提高1.29个百分点。城镇化率的提高所带来的居民消费理念和水平的升级，是消费的重要动力之一，这也将成为白酒消费在“量”上增长的主要推手。城镇化推进将会产生更多的白酒潜在消费者，从而有利于促进白酒行业的发展。
2007-2020年中国城镇化率变化情况
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
4、技术环境
原材料、生产环境、酿造工艺、贮藏环境以及勾兑调味等因素都会对白酒产品的酿造和品质产生影响。但是，白酒行业作为我国传统特色行业，其突出的特点是有赖于历史和环境的积淀，对产品自身的技术性要求不高。不论是国家级白酒企业，还是地方白酒企业，一般都拥有一套自己的成熟技术，且对技术的依赖程度不高。但是，不可否认，白酒行业的快速崛起在某种程度上归功于科学技术的日益进步及其在白酒生产中的广泛运用。20世纪90年代以来，机械制造技术、信息技术、生物技术和新材料技术等迅猛发展，产生了诸多技术成果，为白酒行业发展提供了技术支撑。同时，新技术和新工艺的采用极大地提升了行业技术水平和科技含量，在某种程度上形成了一定的行业技术壁垒。
随着健康理念逐渐受到消费者的关注，同时葡萄酒、洋酒和啤酒等产品对现有白酒市场形成巨大冲击，如何研发出更适合消费者需求的新产品或许会成为白酒企业参与市场竞争的有力筹码。这将是未来在酿酒领域科技发挥作用的一个关键点。
五、白酒行业SWOT分析
