钱潮涌动香江，享受美好时光
一季度经济仍是2016年初开始启动的全球复苏小周期后期，是行情的蜜月期。经济增长尚有惯性，通胀上升但是还没有产生实质性的压力，企业盈利受益经济增长和价格上涨，投资者对于基本面的预期乐观提升风险偏好。
全球资金配置从债市流向股市，从发达市场流向新兴市场，香港作为新兴市场股市估值洼地最受益。1)股市表现好于债市，新兴市场股市强于发达市场，新兴市场货币走强而美元走弱，都反映了经济复苏周期后期的资金风险偏好和配置特征。2)香港股市作为中国经济的代表，2018年吸引了大量外资回流。从外资积极参与配股也可一窥中国资产对外资的吸引力。
投资者行为可能导致趋势的自我延续性更强。年初行情快速上涨之后，投资者业绩安全垫充足，这会继续强化风险偏好，最终导致行情的阶段性超涨，直至有实质性利空的累计效应开始起作用。
牛市也要思考上涨过快之后的风险
前瞻性提示，一季度后期可能的风险因素：欧美货币政策趋紧；中国CPI的实质性压力显现；中国金融监管和去杠杆力度增强。
投资策略：继续积攒红包，围绕复苏周期后期和年报业绩优选机会
立足复苏周期后期，继续关注受益利率上行和经济复苏的金融股的机会，以及受益涨价预期的周期股阶段性机会。1)长期看好基本面改善且估值合理的保险股和优质大行。2)基于性价比可关注表现落后估值较低的金融股机会。3)阶段性关注受益涨价预期的行业的阶段性机会，包括能源、电解铝、航空。
立足性价比，淘金年报业绩超预期的机会。1)周期性行业龙头公司受益于行业竞争格局改善的改善，业绩和分红的稳定性提升，转型成为价值股的高分红机会，年报是试金石。2)在食品饮料、内房、教育、汽车、医药、先进制造业等行业中，分享龙头公司的业绩行情。
适度布局潜在港股通成分股。
关注受益于港股牛市和港股制度大变革的港交所和相关券商股的机会。
