严防资产负债错配，保监会下发文件拟差别化监管

　　12月15日，保监会下发文件，严防资产负债错配，把保险公司资产负债管理综合评级分为A、B、C、D四大类，并根据评级进行差别化监管。

　　保监会可采用材料调阅、现场查验、问卷调查、质询谈话、穿行测试等方式，对保险公司资产负债管理能力进行量化评估。依据评估结果，保监会将对保险公司进行评级，从而依据评级对保险公司进行差别化监管。保监会明确表示，将鼓励A类公司先行先试，对C类公司进行风险提醒或下发监管函，而对于D类公司，保监会将采取责令调整业务结构或禁止申报新产品等措施。

　　早在今年7月，保监会就系统性发布了保险资产负债管理监管制度的总体框架。保监会副主席陈文辉也曾指出，保险业面临的重点风险还是资产负债错配风险，“长钱短配”和“短钱长配”现象并存。有业内专家分析认为，一方面，对于以长期保障型业务为主的大型保险公司来说，问题在于负债期较长，但在资产端未找到相匹配的投资品种，即“长钱短配”会带来再投资风险。

　　“资产负债的错配，主要体现在期限的错配和收益率的错配。”在国务院发展研究中心金融研究所教授兼博士生导师朱俊生看来，一方面，特别体现在寿险，负债期限比较长，大概70%资产都是七年期以上。目前在整个金融市场，包括一些业内投资存在资产端的期限不足以匹配负债端期限的现象。另一方面，由于一些产品负债成本比较高，要求资产端有相应的收益来弥补负债端的成本，而在激烈的市场竞争下，资产端如果无法弥补，就会出现收益率的错配，导致负债端对资产端产生挤压。“比如有些公司过去做的短期业务较多，业务要求收益率也较高，在负债端做了一些长期投资，导致短期保费、负债和长期投资出现期限上的错配。”朱俊生说道。