2017下半年我国汽车市场行情预测分析

  上半年汽车行业指数上涨了2.79%,同期沪深300指数上涨了10.78%,汽车行业跑输沪深300指数7.99%。二级子行业中,乘用车是唯一跑赢沪深300指数的板块,其他如零部件、商用车等板块均获得负收益。
汽车板块跑输沪深300
  从历史数据来看,一般情况下,汽车行业估值与汽车产销增速走势趋同,严格来说估值与产销的预期增速趋同,唯一的一次背离也只是发生在2015年的上半年的牛市。2016年受小排量乘用车购置税优惠减半政策的影响,汽车产销量增速14.11%达到阶段性周期顶峰,2017年小排量乘用车购置税上调至7.5%,预计汽车销量增速下降至5%-7%。本轮购置税优惠政策与2009年基本一致,因此可借鉴历史经验。2009年小排量购置税优惠的实施导致汽车产销增速高速增长至46.15%的高峰,与此同时汽车行业PE估值也上行最高达到86.02倍。2010年,购置税优惠减少2.5%至7.5%,汽车销量增速下降至32.37%,估值也一路下行于当年6月17.33倍见底随后有所修复至12月的20.29倍,但随着2012年购置税优惠的完全取消汽车销量继续下滑至4.33%,估值也达到最低值12.92倍。若历史完全重演,则2017年汽车行业估值将于上半年(5月12日)见底于本年最小值19.51倍,下半年也将有所恢复,而2018年若购置税优惠完全取消,则估值将进一步探底。截止2017年6月30日,汽车行业估值PE(TTM)20.93倍,下半年随着汽车产销量增速的略微上升行业估值将有望迎来阶段性修复,同时随着2018年汽车产销量的继续下滑,将迎来估值底部。
2009-2017年汽车销量增速与汽车行业估值      
汽车行业估值分析(截止日期2017/6/30)
汽车(中信)
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
历史汇总
PE(TTM)
MAX
57.40
22.02
16.79
19.42
18.98
33.92
23.74
22.30
57.40
MIN
16.20
13.58
12.36
15.43
13.97
19.00
20.19
19.51
12.36
平均
26.68
17.65
14.37
17.21
16.22
24.06
21.84
21.13
19.82
PB(LF)
MAX
4.38
3.74
2.31
2.20
2.56
4.25
2.76
2.61
4.38
MIN
2.84
1.98
1.57
1.82
1.86
2.39
2.29
2.29
1.57
平均
3.68
2.93
1.89
2.00
2.15
3.01
2.56
2.48
2.60
本文采编:CY317

推荐报告

2024-2030年中国汽车HUD行业市场全景监测及投资前景展望报告

2024-2030年中国汽车HU行业市场全景监测及投资前景展望D报告,主要包括企业及竞争格局、投资建议、未来发展预测及投资前景分析、投资的建议及观点等内容。

如您有个性化需求,请点击 定制服务

版权提示:华经产业研究院倡导尊重与保护知识产权,对有明确来源的内容均注明出处。若发现本站文章存在内容、版权或其它问题,请联系kf@huaon.com,我们将及时与您沟通处理。

人工客服
联系方式

咨询热线

400-700-0142
010-80392465
企业微信
微信扫码咨询客服
返回顶部
在线咨询
研究报告
商业计划书
项目可研
定制服务
返回顶部