因子公司发债被股转盯上 扒一扒九鼎境外发债背后鲜为人知的那些事儿

  近日,九鼎集团(870018)因境外子公司发行1.5亿美元债券,引发全国股转系统的关注而被问询,而这距离年报被问询,仅仅相隔了数日。

  7月25日,九鼎集团发布公告称,其全资境外子公司Jiuding Group Finance Co. , Ltd(九鼎集团融资有限公司)于2017年7月25日发行1.5亿美元债券,债券将在香港联合产权交易所有限公司上市。

  发行债券类型为境外美元高级无抵押债,期限3年,利率为6.5%,标准普尔给予该债券BB级评级,九鼎集团为上述债券发行提供无条件及不可撤销的连带责任保证担保。

  7月28日,针对九鼎集团境外子公司发行美元债券的行文,全国股转系统向九鼎集团下发问询函,要求其说明:1、发债主体的基本情况,包括但不限于注册资本、股东情况、设立时间、主营业务及与九鼎集团的具体关系等;2、说明所发行美元债券的基本情况,及募集资金的用途;3、说明境外子公司发行美元债券是否需要经过国家发改委等相关部门或单位的审批或备案。

  易三板注意到,国内无法查询到任何有关于Jiuding Group Finance Co。,Ltd 此前的相关信息。同时,除了境外一家信息查询网站上的寥寥数语,这家公司相关信息在国外的搜索引擎上也很少被提及。

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  根据这家网站提供的信息,Jiuding Group Finance Co。,Ltd(九鼎集团融资有限公司)的机构类别为金融机构,所从事的业务为“提供金融服务”。而该网站的信息尚未得到权威知情方面的证实。

  根据相关公告,可以确定的是,Jiuding Group Finance Co。,Ltd 为九鼎集团的全资境外子公司,但具体的注册资本、股东情况、设立时间等仍迷雾重重。

  那么今天,就让易三板但您一起扒一扒,我国境内企业境外发债的那些事儿。

  据了解,目前境内企业在香港发行美元债的方式主要有两种。

  两种方式

  一是境内企业直接作为发行主体发行美元债,而此方式的审批程序复杂、耗时长,且存在很大的不确定性。目前采取直接方式在香港发行债券的境内主体绝大部分为境内金融机构和大型国有企业。例如宝钢集团于2011年10月获国务院和国家发改委批准,赴香港发行65亿元人民币债券,这也是境内非金融机构首次获批赴香港发行人民币债券。

  另一个是境内企业在境外设立子公司,由子公司作为发债主体进行发债,例如中联重科2012年3月通过召开临时股东大会,审议通过了《关于境外子公司在境外发行债券的议案》,其内容包括批准中联重科通过其境外全资子公司在境外发行美元债券,并由中联重科对债券提供担保。

  再如上文提到的九鼎集团本次境外发行美元债,也是通过其全资子公司进行的,而九鼎集团对该债务提供无条件及不可撤销的连带责任保证担保。

  而在对外担保方面我国实行严格的审批制度,我国央行授权国家外汇管理局及其分、支局作为对外担保的管理机关,负责对外担保的审批、管理和登记。

  其中,为外商投资企业提供1年期以上(不含1年)的对外担保,和未境外机构提供对外担保,由担保人报经其所在地的省、自治区、直辖市或经济特区的外汇管理管理部门初审后,由该外汇管理部门转报国家外汇管理局审批。

  募集资金的调回

  同时,根据国家外汇管理局的相关规定,外汇局受理境内机构融资性对外担保申请事项,以及境内银行办理融资性对外担保业务时,均应沿河审核境外被担保人融资资金的具体用途。

  担保项下的融资资金不得以股权或债券投资等形式直接或间接调回境内。那么境外企业募资的资金如何调回国内呢?

  一般的方式是,通过给境内公司增资或者借取外债,再通过有资本金结汇资格的银行进行结汇。

  国际评级机构评级标准(以标普为例)

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  那么本次九鼎集团境外子公司发行的美元债,被标普评为BB级,具体描述就是:清偿能力较弱,风险相对较大,对经营环境和其他内外部条件变化较为敏感,容易受到冲击,具有较大的不确定性。 

本文采编:CY
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