供给端：全球铅矿产量下滑，精炼铅产量增加。16年 1-8月全球铅矿产量 300万吨，同比下降了 4.1%；而全球精炼铅产量 704 万吨，同比增加了 4.5%。具体来看，1-7 月铅矿产量澳大利亚同比下降 34%，墨西哥同比下降 4%，美国同比下降 9%，印度同比下降 25%，其中澳大利亚铅精矿产量的大幅下降是全球产量下降的主要原因。澳大利亚最大的铅精矿生产商嘉能可（Cannington）于 2015年 10月宣布旗下铅锌精矿的减产计划，此外世纪矿（Century）闭坑工作于 2015 年 7 月份完成，停止采矿。精炼铅方面，1-7月精炼铅产量同比增加了 34.2万吨，其中中国贡献了增量的 52%，韩国贡献了 26%。
1-8月全球铅矿产量同比下降了4.1%
1-8月全球精炼铅产量同比上升了 4.5%
需求端：精铅消费向好，中国贡献了增量的 67%。1-8月全球精炼铅消费 701万吨，同比增加了 4.3%（图表 81） ，其中中国贡献了增量的 67%，德国贡献了增量的 20%，英国贡献了增量的 14%。据安泰科统计，1-7月全国铅酸蓄电池产量同比增长了 3.7%，从7 月份开始铅酸蓄电池开工率明显提升，中国铅消费朝着稳中向好的方向发展。终端消费领域表现各异，汽车产销稳定增长，通信基站设备产量依然保持较大增幅 ，摩托车产销降幅扩大，电动自行车产销下降。
全球精炼铅消费量同比增长 4.3%
16年移动通信基站设备产量累计同比经历上涨
展望 17 年铅市场，我们认为其基本面仍然偏紧。铅矿供给继续保持增加，需求大概有6.6%的增长，增量贡献中中国占到了 92%。基于此，对 16年和 17年 LME铝年均价格预测分别为 1844美元/吨和2263美元/吨。
当前铅 LME3个月期货价格为 2075美元/吨
16年 7月份后铅锌比价有所上升
