一、疫情下银行不良资产处置需求增加
近年在经济下行的压力下社会不良资产逐渐增多，企业经营陷入困境、债券市场违约、城投平台债务问题凸显等信用事件频发，受疫情影响，2020年一季度我国GDP增速下滑6.8%，20201-4月规模以上工业企业利润总额同比下降27.4%，利润率同比减少1.07个百分点至4.45%，企业盈利能力下降明显，银行不良资产处置需求预计增加。
规模以上工业企业累计亏损额及亏损家数占比
资料来源：公开资料整理
不良资产的处置方式大体可分为收购经营、收购重组、债转股、资产证券化四种。
不良资产的处置方式分析
资料来源：华经产业研究院整理
二、不良资产管理需求分析
不良资产处置需求主要来自于金融机构的不良信贷类资产以及企业持有的违约债权。截至2020年一季度末，商业银行不良贷款余额2.6万亿元，同比增速21%。
2013-2020年一季度我国商业银行不良贷款余额
资料来源：银保监会，华经产业研究院整理
从银行类型来看，国有商业银行仍是商业银行不良贷款的第一大来源，截至2020年3月末国有商业银行不良贷款规模达9553亿元，农商行的不良贷款规模成为商业银行不良贷款的第二大来源，截至2020年3月末规模已达6831亿元。第三、第四大来源分别是股份制银行和城商行，2020年3月末的不良贷款规模分别为5052亿元和4519亿元。外资银行和民营银行的整体资产规模很小，不良贷款均不足110亿元。
2020年一季度我国商业银行不良贷款来源结构图
资料来源：银保监会，华经产业研究院整理
2018年以来违约债券支数和金额均大幅增长，随着违约债券的增加，AMC开始从事违约债券处置方面的工作。信达收购博源违约债券是国内首次将违约债券转化为普通债权，保留债券所有权利的范例。
2014-2019年我国违约债券支数走势图
资料来源：公开资料整理
三、不良资产管理行业相关政策分析
近年来，国家及证监会不断出台新政策规范金融市场，2020年6月银保监会业内下发《关于开展不良贷款转让试点工作的通知（征求意见稿）》和《银行不良贷款转让试点实施方案》，拟放开单户对公不良贷款和批量个人不良贷款的转让试点。政策有利于提升不良资管市场活跃度、为AMC业务带来发展机遇。
近年来我国不良资产管理行业相关政策分析
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国不良资产管理行业市场前景预测及投资战略研究报告》
四、不良资产管理行业发展格局
近年来，中国不良资管行业竞争格局由2011年的“4+1”逐步演化为目前的“5+2+N+银行系” 。即我国AMC可分为金融资产管理公司（即四大AMC）、地方AMC、非持牌AMC和金融资产投资公司四种。四大AMC即信达、东方、长城和华融四家金融资产管理公司，地方AMC始于2012年财政部和银监会联合印发的6号文，允许各省级人民政府设立或授权一家地方AMC参与本省（区、市）范围内金融企业不良资产的批量转让工作。
不同类型的资产管理公司对比分析
资料来源：公开资料整理
自2013年银监会下发《关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知》，明确地方AMC设立准入门槛，至2016年10月新规（《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》）发布前，已有26家地方AMC完成设立。2016年10月，新规松绑此前对地方AMC设立及展业限制，包括允许符合条件省市设两家地方AMC、取消地方AMC收购不良资产不得对外转让的限制，将“批量转让”门槛要求从10户降至3户等。新规下发后，至2018年末，再有27家新设地方AMC。
2019年四大AMC和地方AMC总资产规模（亿元）
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
更多详细内容，请关注华经产业研究院研究出版的《2020-2025年中国不良资产管理行业市场前景预测及投资战略研究报告》。
